各國持有美國債結構表現為“拋短購長”

一年來，中國持有美國國債數量首現單月零增長。昨日，美國財政部國際資本流動報告顯示，今年10月中國持有美國國債7989億美元，總量與9月持平，繼續居各國之首。

數字顯示，10月份日本減持50億美元美國國債，持有總量為7465億美元，為美國國債的第二大持有人。此外，英國繼續保持第三大持有人地位，10月大幅減持186億美元。而加勒比海地區也小幅減持24億美元。石油輸出國10月則小幅增持31億美元。

各國在美國國債的持有結構上近期表現為“拋短債購長債”。數字顯示，經調整后，10月外國投資者凈買入美國長期證券207億美元，而凈賣出短期證券439億美元。

美元走勢尚未明朗以及美國經濟復蘇的不確定性，使得外國投資者對美國國債的持有趨于謹慎。而迪拜債務危機的爆發也開始摧毀投資者對部分國家主權評級的信心。

12月18日，標準普爾對希臘的主權信用發出警告。希臘的主權評級被下調之后，葡萄牙、西班牙的主權信用評級前景亦被標準普爾下調。10日，歐洲央行也發表報告成稱，立陶宛、拉脫維亞和愛沙尼亞三國如果不能采取有效措施削減財政赤字，也很可能面臨新一輪的債務危機。

不過，引起市場高度關注的則是穆迪公司發出的警告：美、英的國債評級面對著從AAA最高級別向下調整的風險。這是美、英國家信用遭遇的一次重大挑戰。

數字顯示，金融危機發生后，美國的政府債務和財政赤字不斷上升，今年美國財政赤字已超10%，累計財政赤字占GDP總量的比重接近100%。如果經濟復蘇不盡如人意，以美國經濟和美國政府信譽支持的美國國債面臨降級的風險。盡管穆迪對美國國債調級尚在警告階段，但不排除最終被降級的可能。

銀河證券首席經濟學家左曉蕾撰文指出，如果美國國債調級，對中國來說，持有美國國債，以及其他形式表現的主權債務所呈現的巨額外匯資產相對其他貨幣形式的資產，不僅面對大幅貶值的問題，而且如果問題惡化，美元資產大幅貶值的概率將攀升。

她認為，中國需要密切關注全球主權信用危機形勢變化，對全球經濟復蘇可能呈現的U形態勢做好中期準備，加強相關問題研究，爭取能有相對前瞻性的分析和判斷，向海外投資和出口企業提供有效的信息，建立預警機制。多進行資源型投資，減少證券型投資，包括主權債券。充分利用國際合作平臺推動刺激計劃的適時調整，盡力避免經濟大起大落，確保我國海外資產的安全。（李彬）