“屋漏偏逢連夜雨”，用這句話來形容近段時間的貴州茅臺，恐怕比較合適。

繼2009年報和2010年一季報披露信息未達預期，貴州茅臺股票連連下跌之后，近日，但斌、翟敬勇等幾位知名私募經理又在博客中轉載私募人士的文章，該文認為貴州茅臺酒廠（集團）保健酒業有限公司（以下簡稱茅臺保健）推出的保健酒——白金酒，或與茅臺酒存在同業競爭。

對此，昨日（5月10日），茅臺集團保健酒業董事長兼總經理張城向《每日經濟新聞》回應稱，不存在同業競爭，用于制造白金酒的醬香型白酒酒基也是由茅臺保健自己制造。

茅臺“白金酒”被疑同業競爭

盡管在春節保健酒的營銷大戰中，茅臺保健強力推出的白金酒獲得了讓市場贊嘆的成績，但也引起了一些私募人士的注意。上述被轉載的私募人士文章認為，茅臺保健出品的白金酒，或涉嫌同業競爭。

茅臺保健與上市公司貴州茅臺同為茅臺集團子公司，因此，若兩公司生產、銷售的產品存在一定重合性時，就有可能會導致同業競爭。

據了解，上述私募人士認為，白金酒與茅臺酒或存在同業競爭，有三點問題比較突出。

首先是白金酒的口味。據上述私募人士表示，“白金酒雖為保健酒，但它是以醬香茅臺酒為酒基，且藥味淡、醬香味濃，和茅臺白酒差不多。”這種口味，相較以往人們印象中的保健酒也有很大不同。

同時，上述人士還認為白金酒銷量巨大。據了解，白金酒可年供貨6000噸（2010年3月至2011年2月）。茅臺保健將繼續斥資4.5億元為白金酒打造全國市場，可能對上市公司市茅臺酒市場形成大力沖擊。

最后，對于白金酒的營銷宣傳方式，上述人士認為也在打同業競爭的 “擦邊球”。“白金酒銷售人員宣傳其酒基就是茅臺醬香白酒，是國酒茅臺的健康升級版，引導消費者購買，其行為就是變相銷售茅臺醬香酒。”上述人士如此表示。

6000噸白金酒酒基來自何處？

此外，私募人士認為白金酒更大的問題可能還出在生產上。

據了解，茅臺保健的相關人士曾在各種場合表示，白金酒的年供貨將達到6000噸；同時，茅臺保健還宣稱白金酒的酒基為貴州茅臺酒廠（集團）生產的優質醬香型白酒。

據了解，在貴州茅臺招股說明書中曾表示，“本公司與關聯企業之間目前不存在同業競爭。本公司的關聯企業中，集團公司、貴州茅臺酒廠技術開發公司、貴州茅臺習酒有限責任公司、貴州茅臺啤酒有限責任公司與本公司同屬酒類生產企業（以下統稱關聯酒類企業）。”

“上述關聯酒類企業中集團公司在股份公司設立時已將與茅臺酒生產和銷售相關的主要經營性資產（制酒車間、制曲車間、包裝車間等）投入股份公司,因此在股份公司成立后集團公司已失去繼續從事酒類產品生產和銷售的能力,其主要為股份公司生產提供配套服務，因此與發行人不存在同業競爭。”

對此，上述私募人士認為，既然在說明書中已經表示茅臺酒生產和銷售相關的主要經營性資產已經投入股份公司，那么每年生產達6000噸，酒基為貴州茅臺酒廠（集團）生產的優質醬香型白酒來自哪里？

茅臺保健：酒基乃自己制造

“既然茅臺集團都可以包容白金酒的存在，為什么私募卻要和他過意不去？”5月10日，張城做出上述回應。

“白金酒不存在任何同業競爭的問題，這是不容置疑的。”盡管并未就私募提出的質疑點一一進行解答，但張城堅決表示，“我們賣的是保健酒，不是白酒，為什么會存在同業競爭呢？”

而對于私募所質疑的6000噸白金酒茅臺醬香白酒酒基的來源，張城則肯定地說，“我們的酒基都是我們自己生產的。”在《每日經濟新聞》記者的追問下，張城對此又進一步解釋，“就是茅臺保健自己的廠里生產出來的。”

截至發稿，《每日經濟新聞》記者多次撥打貴州茅臺有關負責人的電話，但一直無法接通。