存款準備金率連續上調的威力已經顯現。消息人士3日向中國證券報記者透露，2月銀行業新增信貸在6000億元以下，遠低于此前市場預期。其中,工、農、中、建四大行新增貸款分別為550億元、700億元、470億元和450億元，合計低于2200億元。

    某商業銀行人士介紹，該行2月新增貸款規模只有1月的50％。在2月第一周，幾家大銀行的增量貸款急劇萎縮，有些中小銀行更是在首周將當月信貸額度用盡。

    市場人士認為，與1月高達1.04萬億元新增信貸規模相比，2月不足6000億元的新增信貸水平，說明連續上調存款準備金率尤其是實施差別存款準備金率政策，已顯示出超預期威力。央行對部分信貸投放過猛的中小城商行采取了差別存款準備金率政策，在目前高企的存款準備金率以及大銀行不愿融出資金的情況下，部分小銀行不得不靠出售債券資產來回收資金用于繳款。某股份制銀行董事長對中國證券報記者表示，去年11月以來，商業銀行的流動性風險已上升為主要風險。

    銀行業人士指出，由于信貸資產收益率較高，為了應對存款準備金率上調的繳款壓力，商業銀行傾向于先壓縮債券類資產。在嚴厲的房地產調控政策下，商業銀行從2月開始大幅壓縮房地產貸款，部分銀行的分支行2月下旬甚至暫停對房地產貸款投放。

    光大銀行資金部宏觀分析師盛宏清表示，春節假期因素、商業銀行信貸規模嚴控也是導致2月信貸環比同比出現雙回落的因素。自去年10月以來，5次上調存款準備金率、三次加息以及嚴厲的房地產調控已對實體經濟過熱產生抑制作用，貨幣政策緊縮效應已經顯現。