貴州茅臺集團正大刀闊斧進行改革重組，有意讓貴州茅臺股份公司（下稱“茅臺股份”，600519.SH）整合習酒，并對葡萄酒、啤酒和保健酒業務進行重組。

    習酒的價值

    茅臺股份擬整合貴州茅臺集團旗下的習酒公司。

    接近茅臺股份高管的一位知情人士昨日對《第一財經日報》記者透露，公司確有這樣的想法，但還未最終定下來。貴州茅臺集團董事長季克良未對本報記者做出直接回應。而接近習酒高層的知情人士透露，具體整合的方式還不清楚，是茅臺集團在操作，具體方案還沒有出來。

    一券商食品飲料行業研究員表示，習酒資產盤子較小，而且茅臺股份賬上現金較多，估計會采取直接現金收購而非向集團定向增發股權的方式來收購，收購價格應該不會超過20倍PE。

    有業內人士對本報記者表示，今年上半年茅臺股份收購習酒的消息已傳出，盡管收購習酒短期內對茅臺股份銷售收入增幅影響不大，但是習酒的銷售管理團隊運作較為成功，在中端市場上有非常豐富的經驗，茅臺股份現任總經理劉自力去年5月份上任之前曾在習酒擔任了多年董事長一職，如果習酒的管理團隊整合進入茅臺股份公司，將有助于茅臺股份公司進行全價位運作。

    茅臺股份的王子酒、迎賓酒等原有中低價位酒發展狀況一般，某白酒企業高管對本報記者表示，拋開茅臺品牌的品牌拉力，貴州茅臺股份公司的實際營銷能力與行業先進水平比還有很大的提升空間。一位貴州白酒專家指出，茅臺主產品步入超高端之后，留下了大量的中價位市場空間給競爭對手，而在王子酒和迎賓酒的營銷上，茅臺股份自身營銷手段較為保守，創新不足。

    據悉，1997年瀕臨破產的習酒被茅臺集團收購后發展迅速。2010年，習酒銷售突破10億元。貴州茅臺集團黨委書記袁仁國曾高調提出要推動習酒單獨上市，但白酒行業屬限制性行業，要在A股上市難度頗大。

    袁仁國近期發表文章提出，為了實現集團公司的發展目標，要對集團內除茅臺酒外的白酒類業務進行整合重組,做大做強醬香系列酒,股份公司和習酒公司重組工作已經啟動,擬于今年10月1日前完成相關工作。

    茅臺集團謀變

    對習酒的整合僅僅是白酒巨頭茅臺集團的謀變之舉的一部分。

    茅臺集團還擬對旗下的相關紅酒、葡萄酒、啤酒產業進行清理、重組。袁仁國提出，集團將采取措施，對葡萄酒、啤酒和保健酒業務進行重組，確保形成各自領域內有較強影響力的品牌，近期,公司就華潤集團參與整合茅臺啤酒公司的有關事項達成了一致意見，相關材料已上報國資委，力爭年內完成啤酒公司的戰略重組。袁仁國在接受本報記者采訪時曾稱，希望用五年時間把茅臺啤酒和紅酒做到行業前五名。

    貴州白酒一專家表示，從這一表述來看，貴州茅臺集團顯然改變了原先的目標。

    茅臺集團、茅臺股份閑置資金的投資收益不高一直被外界所詬病。貴州省委、省政府在今年4月上旬罕見地召開專題會議，要求茅臺集團要明確發展目標、發展路徑、產業結構和產品結構，在進一步提升市場占有率、調整產品結構和產業結構等方面早下決心。茅臺股份也在其后迅速將其2015年銷售目標從260億提升到400億。盛初(北京)營銷咨詢董事長王朝成對本報記者表示，茅臺集團的這一舉措，總體的大方向是對的，剝離非核心業務，有助于做大白酒主業，但最終能否達到目的還有不確定性。