根據國家統計局數據發布的日程表顯示，8月份的主要宏觀經濟數據將于今日公布，屆時將揭曉8月CPI會否下滑的謎團。然而，無論是商務部對全國50個城市的食品價格監控數據，還是一些權威機構對8月份CPI數據的預測來看，我國通脹形勢仍不容樂觀，機構預測CPI同比增速集中在5.9%到6.2%之間，而緊縮的貨幣政策仍不會放松。

    豬肉“風頭”趨弱 新漲價因素仍然嚴峻

    據商務部6日監測數據顯示：18種蔬菜平均批發價格比前一周上漲1.5%，漲幅縮小4.6個百分點，其中茄子、苦瓜和洋蔥價格漲幅居前。而受節前食品加工企業肉蛋采購量增加，肉蛋類價格也有小幅上漲，其中雞蛋、豬肉、牛肉分別上漲1%、0.4%和0.4%。

    隨著中秋國慶兩節的臨近，令食品加工企業肉蛋采購量增加，雞蛋零售價格和豬肉批發價格雙雙創下年內新高。此外，8月份食用油企業不斷調價已經影響到了食用油的價格，花生油、大豆油、菜籽油在8月份都有不同程度的上漲。

    對此，中國人民銀行副行長馬德倫就曾公開表示，近期國內物價水平會比較高，但會在波動中緩慢回落。馬德倫認為，目前穩定國內物價水平存在一些有利因素，例如國內經濟有一定放緩；國家出臺一系列穩定物價的行政措施；物價上漲的貨幣條件亦得到有效控制，貸款和貨幣供應增速下降；物價環比漲幅在放緩；物價翹尾因素下半年在弱化以及居民通脹預期亦有所回落。

    雖然，各地通過投放儲備肉等措施來打壓豬肉價格的效果初顯，但是，受中秋國慶兩節臨近的因素影響，其他食品、農產品具有普遍性的價格上漲卻防不勝防。因此，對于8月份的CPI數據預計，各大機構都基本保持了“有所回落，但仍處高位的”市場預期。

    8月CPI或略回落 仍將維持高位運行

    近期，多家機構預測：8月CPI漲幅可能仍將維持在6%左右，與7月6.5%的高點相比，或有小幅回落，但由于物價上漲等因素，CPI未來仍將維持在高位運行。

    高盛亞洲中國宏觀經濟學家宋宇發布的研究報告中稱，預計8月份中國CPI同比漲幅將從7月份的6.5%降至5.9%，食品價格下降是主因;與此同時，實體經濟同比增速將從8月份開始下滑，預計同比增幅將從7月份的14.0%降至13.8%。

    《經濟導報》的一篇報道指出，“受多方因素影響，8月CPI或與上月相當，短期內難以大幅回落。”6日，中國社科院金融研究所研究員、導報特約評論員易憲容說。山東財經大學經濟研究所所長張紅鳳則表示，物價水平高企，緊縮性政策或將繼續推行。

    此外，交通銀行首席經濟學家連平認為，雖然8月份CPI同比漲幅仍維持在6%左右的高位，但物價快速上漲的壓力已經有所減輕，同時物價調控政策正逐步起效。此外，近期歐美主權債務危機導致國際大宗商品價格回調，也可減輕我國輸入性通貨膨脹的壓力，因此預計CPI拐點將在三季度形成。

    無獨有偶，中金公司發布的報告也指出，8月CPI回落的概率較大，但仍將維持在6%左右的高位。預計三季度CPI同比也將維持在6%以上，四季度有望顯著下降至5%以下。過去幾個月經濟增長呈現放緩態勢，通脹在連創新高之后有較大概率于7月見頂，未來將逐步走低。

    持續緊縮成共識 會否加息機構看法各異

    對于未來的宏觀政策預期，興業銀行資深經濟學家魯政委曾做出預計，在 CPI同比拐點已出現的情況下，年內應該不會繼續加息；考慮到下半年市場流動性總體偏緊，法定存款準備金率的使用預計也將休止，但為保證季末 M2平穩，預計“窗口指導”可能會被更多使用。雖然“兩率”不再上調，但總體的政策取向卻不會放松。

    “央行肯定還會采取緊縮政策，但是下一步是否會繼續加息，現在還很難確定。”張紅鳳在近期接受采訪時這樣指出，近期央行推出了存準金新政，再次收緊了流動性。據了解，從9月5日起，央行要求將商業銀行的承兌匯票、信用證和保函等三類保證金存款納入到存款準備金的繳存范圍，并實行分批上繳。

    相比經濟學家對央行加息的謹慎預測，中金公司的報告表達了不同的觀點，其報告稱：未來幾個月貨幣政策仍將維持偏緊基調。具體來看，年內仍有一次加息的可能，最可能的時點位于9月或10月。

    與此同時，海通國際首席經濟學家及研究部主管胡一帆也表示，只要CPI漲幅仍維持在6%以上，就反映通脹壓力仍很大，人民銀行就需要動用加息政策。如果8月CPI升幅緩慢下跌，人行在本月就會加息25個基點，這也將是本年最后一次加息。

    此外，人民銀行副行長馬德倫上周六出席公開活動時亦承認，這一輪的CPI上漲因素十分復雜，是國內外綜合因素相互交織相互作用的結果。輸入性通脹壓力愈來愈大，全球流動性過剩的影響日益突出，人行對物價始終高度警惕，將繼續保持政策穩定性。