歐元區危機的風暴中心從希臘開始轉向意大利。

    過去一周，意大利十年期國債收益率幾乎每日都是新高，周二當天飆升至6.7%，為歐元時代以來最高紀錄。

    希臘、愛爾蘭、葡萄牙在收益率超過6.5%之后，都無法在國債市場上繼續融資，只能被迫接受國際金融救助。

    目前意大利國債走勢與希臘、愛爾蘭、葡萄牙尋求救助之前的走勢非常相似，意大利收益率飆升正將意大利推向同一條道路。

    意大利政府債務近兩萬億歐元，遠高于希臘的3400億歐元。意大利債務占歐元區債務總量23%，而希臘、愛爾蘭、葡萄牙債務總量加起來只有歐元區的8%。

    如果意大利淪陷，歐元區危機將進入一個新的量級。

    上周五G20峰會未能就擴大IMF資源達成一致，唯一較為具體的一項內容是，IMF將對意大利經濟改革進行監控。意大利總理貝盧斯科尼還說，IMF曾向意大利提供救助資金，但遭到意大利拒絕。

    金融市場動蕩也引起了政局不穩。意大利財長特雷蒙蒂上周五警告，如果貝盧斯科尼“仍然留在自己的位置而不離開的話，周一市場會有一場災難。因為不管準確與否，歐洲和市場的問題可能實際上就是你。”

    周一金融市場有一條傳言，稱貝盧斯科尼即將辭職。這條傳言迅速推動米蘭股市大漲和國債收益率從歷史高點回落。

    但隨后貝盧斯科尼在其Facebook回應說，“關于我辭職的謠言沒有根據。”意大利議會將對貝盧斯科尼進行信任投票。

    支撐市場的另一股力量來自歐洲央行。

    特里謝在他擔任歐洲央行行長的最后一周買了40億歐元政府債券。而意大利人德拉吉上任歐洲央行行長后的第一周做了兩件事情，首先是意外降息25個基點；其次，他還將購買歐元區政府債券規模翻倍至95.2億歐元。

    上周購買量是9月中旬以來最高水平，同時將歐洲央行債券購買總量提高至1830億歐元。歐洲央行從8月份開始估計一共購買了約700億歐元意大利國債。

    但是這些未能阻止意大利國債的跌勢。

    周末期間，歐洲央行管理委員會委員Yves Mersch釋放的信號也值得關注。他說，歐洲央行經常會討論是否停止購買債券，如果結論認為意大利并未推行其承諾的改革，歐洲央行就可能停止購買意大利國債。

    Mersch說，歐洲央行不希望成為解決歐元區債務危機的最后貸款方，并擔憂“未能履行責任”的政府使歐洲央行開展工作的難度加大，“我們的工作不是糾正政治家的錯誤。”

    在意大利局勢惡化的同時，希臘的不確定依然讓金融市場不安。

    希臘總統辦公室說，希臘總理帕潘德里歐與反對派領導人Antonis Samaras周日舉行了會面，并同意組建新的聯合政府。

    帕潘德里歐已經同意下臺，他們原本希望在周一宣布新總理和內閣人選，但周一與前歐洲央行副總裁Lucas Papademos的談判陷入停滯，未能達成一致。

    新總理的談判周二將繼續推進，希臘官員周一誓言將在周二宣布新的領導人。

    歐盟也敦促希臘盡快組建新政府，并支持新的救助方案，只有這樣希臘才有可能獲得下一步救助資金。

    德意志銀行分析師Colin Tan在周一的一份報告中警告，“本周結束時我們進入全面危機模式并非不可想象”。

    他說，“目前意大利的情況感覺是這樣的：如果沒有極端壓力讓一些人行動，意大利不會出現明顯改善。這個星期可能不會出現高潮，但目前的跡象不好，我們很難避免極端情況馬上發生。”