“加息預期”推高銀行股 基金調倉分歧明顯
核心提示：“加息將直接有利于銀行和保險行業的業績，一旦有加息預期這兩大行業的股票將有立竿見影的表現。”1月22日收市后，北京某基金公司研究總監對本報記者表示。
據騰訊財經 1月22日清晨，一份題為“經濟將持續過熱，加息或隨時重啟”的研究報告開始在市場上廣泛流傳。這份來自國泰君安的宏觀研究報告明確指出：“未來一周內即有加息可能，最晚于2010年4月前將啟動加息周期。”
“加息將直接有利于銀行和保險行業的業績，一旦有加息預期這兩大行業的股票將有立竿見影的表現。”1月22日收市后，北京某基金公司研究總監對本報記者表示。
當日，上證綜指低開低走，早盤下跌70點。午后，上證綜指繼續下挫，跌幅一度達到96點，下探至3062點。
不過，午后2點時分，寧波銀行（002142.SZ）突然發力，一度觸及漲停位置，與此同時，其余銀行股也攜手發力上攻，收盤時銀行板塊全部飄紅。其中寧波銀行以6.38%的漲幅在板塊中居首南京銀行(601009.SH)，北京銀行(601169.SH)、中信銀行(601998.SH)、招商銀行(600036.SH)等6只銀行股漲幅均超過了3%。
除銀行股外，保險股也全線微漲。據Wind統計，銀行和保險兩大板塊占A股總市值近兩成。而上證指數和深證成指分別收跌于0.96%和2.49%，與上述兩個大市值板塊的表現形成鮮明對比。
加息“被預期”？
國泰君安之所以認為“中國的加息或隨時重啟”，是基于經濟持續過熱和通脹持續超預期的判斷。
對于中國經濟運行態勢和通脹變化，中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳也在密切關注。
1月22日，諸建芳在電話中告訴本報記者：“我們即將推出新的宏觀研究報告，主要觀點是中國的‘退出’政策將提前來到，不過加息不太可能馬上開始，預計在春節后即今年二三月份可能進入加息周期，首次加息幅度估計為20個基點。”
諸建芳認為，通脹抬頭以及經濟運行出現前高后低的前景將引起政策制定者的重視，也將成為政策調整的重要依據。
“較之2009年年底的預測，今年1季度的GDP增速將超過預期，很可能沖至全年高位，但是下半年將出現下滑。”他表示。
由于預期央行將采取相應宏觀政策熨平經濟周期，他對2010年GDP增速的預測仍然維持之前的10.1%。
持同樣觀點的還有摩根大通。摩根大通最新出具的研究報告同樣認為，加息將始于上半年較晚的時候，其最新的研究報告中提出：“我們預期央行今年將三次提高基準政策利率，每次提高27個基點。我們相信央行可能于2010年第二季度開始提高政策利率。”
摩根大通則上調了2010年實際GDP預期增長率至10.0%，此前預測為9.7%；2010年平均消費物價指數上漲率由3.0%上調至3.2%。
“之前提高存款準備金率已經被視為政策收緊的信號，目前市場分歧集中于何時加息。我認為眼下離加息似乎還有較大空間。”一家規模位列前十大的基金公司固定收益部主管告訴本報記者，“理論上加息在緊縮貨幣供應量之后，這樣的調控節奏效果較好。所以公開市場操作、提高存款準備金率可能是現階段的首選。”
“通常，被預期到的政策對市場的影響是有限的。”上述主管直言，“目前一些券商研究說宏觀政策將提前收緊，但這些都只是研究層面的觀點，政策的具體走向沒有投資者能夠完全肯定。”
