光大銀行今日將在A股掛牌交易 兩大懸念將揭曉
中新網(wǎng)8月18日電(王安寧) 光大銀行今日正式登陸上交所掛牌交易，根據(jù)其此前發(fā)布的公告，最終光大銀行向參與網(wǎng)上申購的投資者超額配售9億股，發(fā)行總規(guī)模達(dá)到70億股。其中，戰(zhàn)略配售者獲配30億股，網(wǎng)下配售15.5億股，網(wǎng)上發(fā)行24.5億股。作為年內(nèi)第二只上市的銀行股，光大銀行此次上市發(fā)行過程一直廣受關(guān)注。在創(chuàng)下A股IPO時(shí)間最短紀(jì)錄后，光大銀行上市首日表現(xiàn)能否超越農(nóng)行，以及將對大盤有何影響這兩大懸念今日將揭曉。
懸念一：首日表現(xiàn)能否超越農(nóng)行？
農(nóng)行上市剛“滿月”，即迎來光大銀行“光”速上市。對比農(nóng)行前期的表現(xiàn)，光大上市首日表現(xiàn)引發(fā)市場廣泛猜測，多數(shù)分析人士認(rèn)為，其首日表現(xiàn)或?qū)⒊睫r(nóng)行，面臨破發(fā)的概率較小。
從股本來看，光大銀行此次IPO發(fā)行后總股本為334.3749億股，與目前的中信銀行接近，而流通盤在61億股左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于農(nóng)行，因此更具吸引力。業(yè)績方面，根據(jù)光大銀行16日晚披露的《上市公告書》，其2010年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤68.3億元，同比增長接近100%。業(yè)績增長超過了已披露業(yè)績的中信銀行、民生銀行以及華夏銀行。
此外，光大銀行的本次發(fā)行是近三年來繼農(nóng)行之后第二家引入戰(zhàn)略配售的A股IPO。戰(zhàn)略配售從啟動(dòng)到完成僅7天，進(jìn)展迅速。通過戰(zhàn)略配售引入30家戰(zhàn)略投資者，戰(zhàn)略配售30億股，占綠鞋前發(fā)行規(guī)模近50%，戰(zhàn)略配售戶數(shù)和比例均為A股最高。因此預(yù)計(jì)其機(jī)構(gòu)關(guān)注度相比農(nóng)行而言較高。
根據(jù)之前網(wǎng)下配售的公開資料顯示，僅有4家券商自營賬戶參與了農(nóng)業(yè)銀行的網(wǎng)下配售，共獲配5185.3萬股，占網(wǎng)下配售股份的0.13%。而參與光大銀行配售的券商自營賬戶卻達(dá)14家，券商資管計(jì)劃5家，合計(jì)獲配3.89億股，占網(wǎng)下配售15.5億股的25%。與同穿“綠鞋”上市的農(nóng)行相比，券商參與光大網(wǎng)下配售的熱情明顯較高。
但在光大銀行發(fā)行過程中，部分券商出現(xiàn)估值分歧，預(yù)計(jì)今日或有波動(dòng)性表現(xiàn)。多家券商給出10%左右的上漲空間。方正證券指出，光大銀行的發(fā)行價(jià)接近二級市場的行情區(qū)間，其漲幅應(yīng)該不會太大。
懸念二：對大盤影響幾何？
由于此次光大上市盤子相對較小，市場人士普遍認(rèn)為對大盤影響不會太大。銀河證券高級分析師邱新明在接受中新網(wǎng)證券頻道專訪時(shí)表示，在農(nóng)行上市不久就啟動(dòng)了光大銀行的上市，將給市場帶來一定的融資壓力，但在可承受范圍之內(nèi)。另一方面，光大銀行上市受利于“綠鞋機(jī)制”短期不會破發(fā)，但會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，對銀行板塊短期帶來拖累，短期內(nèi)大盤或?qū)⒊霈F(xiàn)良性回踩調(diào)整。
對比7月15日農(nóng)行上市首日的大盤表現(xiàn)，當(dāng)日滬指沖高受阻后轉(zhuǎn)為跳水走勢，全天跌幅近2%。雖然當(dāng)日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布也起到助跌作用，但從股指目前的走勢來看，滬指已連續(xù)三個(gè)交易日上漲，回調(diào)壓力加大，且昨日整體量能不佳，在關(guān)鍵點(diǎn)位前再次止步不前。因此今日大盤走勢仍然面臨很大的不確定性。有分析認(rèn)為，今日大盤“不進(jìn)則退”，需防止市場出現(xiàn)沖高受阻后劇烈震蕩走勢，但若突破目前阻力位后將可能繼續(xù)走高。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，“由于光大銀行上市的盤子較小，如果光大銀行首日開盤表現(xiàn)穩(wěn)定，那么就可能有資金跟蹤炒作。按此預(yù)計(jì)，光大銀行上市首日可能會有5%至15%的漲幅。”
新聞資料：各機(jī)構(gòu)對光大銀行上市定位分析
華福證券：根據(jù)公司公告，光大銀行09年基本每股收益為0.23元，預(yù)計(jì)公司2010年每股收益為0.33元。銀行業(yè)上市公司2010年預(yù)測市盈率10.97倍。考慮到公司較好的成長性，我們認(rèn)為公司合理估值區(qū)間為3.24-3.44元，離發(fā)行價(jià)有4.52%-10.97%的空間。
長城證券：相對估值目前A股股份制銀行2010年P(guān)B在1.6倍左右，我們認(rèn)為光大上市的合理價(jià)格區(qū)間為2.98-3.23元，對應(yīng)發(fā)行后2010年1.5-1.6倍PB，對應(yīng)發(fā)行后2010年9.86-10.52倍PE。
長江證券：考慮光大銀行的ROA、ROE水平均處于行業(yè)較低水平，同時(shí)未來盈利潛力略好于股份制銀行，以及上市后自由流通股本較小等因素，我們認(rèn)為合理估值區(qū)間為2.60-3.15元。
東北證券：光大銀行與中信銀行最具有可比性，其最大的經(jīng)營優(yōu)勢和投資亮點(diǎn)在于強(qiáng)大的股東背景及獨(dú)具優(yōu)勢的光大綜合金融平臺。
光大銀行與目前已經(jīng)上市銀行比較中的不足在于盈利能力較低、經(jīng)營穩(wěn)健有余但是缺乏獨(dú)特的經(jīng)營優(yōu)勢。
光大銀行的估值應(yīng)該略低于中信銀行(因?yàn)槠溆芰Φ陀谥行陪y行)，考慮到目前整體銀行股的估值水平已就處于略低估狀態(tài)，我們認(rèn)為光大銀行的長期合理估值應(yīng)該在2010年11.5-12.5 倍市盈率，即為3.22-3.50 元之間。對應(yīng)的2010 年的市凈率為1.69-1.84 倍。
上海證券：合理估值3.21-3.59元。
國都證券：詢價(jià)區(qū)間2.8-3.1元。
國金證券：詢價(jià)區(qū)間3.1-3.3元
國泰君安：詢價(jià)區(qū)間2.9-3.2元
銀河證券：詢價(jià)區(qū)間3.2-4.0元
招商證券：詢價(jià)區(qū)間2.7-3.0元
中銀國際：詢價(jià)區(qū)間3.0-3.6元
(中新網(wǎng))
