央行再加息 年內(nèi)三次加息該如何看待
據(jù)新華網(wǎng) 中國人民銀行6日晚間宣布，自2011年7月7日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存貸款基金利率上調(diào)0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金貸款利率相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整后，金融機構(gòu)人民幣一年期存款利率達3.5%，一年期貸款利率達6.56%。
這是央行今年以來第三次加息，也是金融危機之后的第五次加息。分析人士指出，在經(jīng)濟增速趨緩的背景下，央行宣布再次加息，凸顯出堅決抑制通脹的決心。
“目前我國經(jīng)濟增速溫和回落，絕對增速仍然強勁，但通脹壓力卻仍處于高位。”興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委對記者如此解釋加息的原因。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比漲幅為5.5%，創(chuàng)出34個月來的新高。機構(gòu)普遍預(yù)測，6月CPI同比上漲將超過6%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。
“盡管經(jīng)濟增速有所下降，但從投資、消費和出口增長趨勢來看，今年經(jīng)濟實現(xiàn)9%以上的增長應(yīng)該問題不大，目前來看，通脹仍然是中國經(jīng)濟的大敵。”成都大學(xué)副校長張其佐稱。
中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，盡管加息可能帶來經(jīng)濟減速、熱錢涌入等風(fēng)險，但當(dāng)前銀行存貸款名義利率遠低于市場利率水平，需要進行調(diào)整。“央行此次加息應(yīng)是經(jīng)過反復(fù)權(quán)衡后的選擇。”郭田勇說。
但在流動性趨緊、市場融資資本提升的環(huán)境下，加息是否會進一步增加中小企業(yè)的融資成本？對此分析認為，加息對中小企業(yè)的影響不是很大。
郭田勇認為，此次加息在修正負利率的同時，將發(fā)揮利率的杠桿作用，引導(dǎo)銀行擠出資金占用多、回報率低的項目，騰挪出更多資金進入到中小企業(yè)。
“加息同樣增加了大企業(yè)和國企的資金成本，從這點上來說是公平的。不能僅僅考慮中小企業(yè)的資金鏈緊張等因素，而放棄了加息這一重要的抗通脹手段。”亞洲開發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健說。
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部張立群在接受新華社記者采訪時表示，對中小企業(yè)來說，實際貸款利率很高，商業(yè)銀行的浮動利率有時可以達到實際利率的4倍以上。因此，貸款利率的上浮對中小企業(yè)實際影響不是很大。
專家指出，此次加息意味著我國貨幣政策的使用正從數(shù)量型向價格型工具的轉(zhuǎn)變。莊健分析，“央行在這個時點進行加息，是因為此前存款準備金率上調(diào)這一數(shù)量型工具的密集使用，已經(jīng)產(chǎn)生了銀行資金緊張等一些負面效應(yīng)，而價格型工具更加貼近市場化需求，用市場手段進行調(diào)節(jié)有利于資本市場的長遠發(fā)展。”
就在國家統(tǒng)計局宣布5月CPI的6月14日當(dāng)天，央行宣布上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行去年以來第十二次上調(diào)存款準備金率。有分析指出，準備金率過于頻繁的上調(diào)，給中小企業(yè)融資帶來壓力。
“這次加息可能預(yù)示著緊縮型的貨幣政策接近尾聲。”莊健認為，隨著供給的增加，我國糧食價格會趨向穩(wěn)定，下半年的通脹壓力會有所下降，屆時貨幣政策的力度和節(jié)奏都會有所改變。
不過也有專家持相反觀點。“6月份物價指數(shù)將繼續(xù)高企，但年中是否就是物價走勢的拐點，現(xiàn)在判斷還為時尚早。”張其佐說。
張立群認為，當(dāng)前存量貨幣余額依然龐大，市場上依舊有過多的流動性等待回收，因此此次加息并不能預(yù)示緊縮型貨幣政策接近尾聲；但貨幣政策的緊縮過程可能會有所趨緩。(蘇雪燕 王宇 陳雅儒）
