1月4日，2011年首個交易日，人民幣對美元中間價再度上行12個基點，再度刷新2005年匯改以來的新高。這也是人民幣對美元連續(xù)第10個交易日升值，創(chuàng)下了2005 年匯改以來對美元最長的連續(xù)升值紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士認為，這意味著2010年年末開始的人民幣新一輪升勢仍然繼續(xù)。

    連續(xù)10個交易日升值

    周二，人民幣對美元中間價報6.6215，比去年末的6.6227再度上行12個基點，也是人民幣連續(xù)第10個交易日升值。人民幣對美元的這波連續(xù)升勢，是自2005年匯改以來持續(xù)時間最長的一次。此前最長的紀(jì)錄為2010年9月9日~9月21日，共9個交易日。

    到昨日為止，人民幣對美元自2010年6月重啟匯改以來已經(jīng)升值3.15%，而自2005年匯改以來的累計升值幅度則為22.48%。

    盡管人民幣中間價連續(xù)走高，但人民幣對美元在即期市場收跌，并未延續(xù)去年年末連續(xù)創(chuàng)新高的態(tài)勢。昨日人民幣兌美元在境內(nèi)即期市場收盤價報6.6088元，低于去年年末的6.5897。

    某國有銀行的外匯交易員對記者表示，昨日盤中人民幣不同于前幾個交易日的單邊升值的走勢，不過買賣雙邊的交投依然比較活躍。

    興業(yè)銀行的資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委(博客)指出，人民幣近期的連續(xù)升值，或許意味著在2011年，人民幣對美元的升值幅度可能更大，也將更富有彈性。此前他預(yù)計人民幣今年的升幅將達5%~6%。

    他還認為，人民幣對美元貌似劇烈變化的背后，是人民幣有效匯率的基本穩(wěn)定。根據(jù)最近國際美元的表現(xiàn)，人民幣連破匯改紀(jì)錄可能恰恰意味著短線人民幣對美元匯率將存在回調(diào)需求。

    由于對歐洲債務(wù)危機依然心存疑慮，同時投資者對美國經(jīng)濟在2011年的復(fù)蘇前景暫持樂觀態(tài)度，當(dāng)前市場對美元在年初的表現(xiàn)更有信心。而對于人民幣與美元的“碰撞”，投資者目前把目光投向了下一次的中美高層會晤，即中國國家主席胡錦濤將于2011年1月19日對美國進行國事訪問。

    2010年人民幣有效匯率基本穩(wěn)定

    魯政委在其報告中提到，回顧2010年全年人民幣匯率波動，人民幣對美元升值幅度超過3%，不過，從其測算編制的人民幣對15種主要貨幣匯率變化的人民幣綜合匯率指數(shù)，以及人民幣對金磚三國貨幣（巴西雷亞爾、俄羅斯盧布、印度盧比）的匯率變化的人民幣金磚匯率指數(shù)來看，在人民幣對美元匯率劇烈波動的同時，有效匯率保持了高度穩(wěn)定，即以上兩個指數(shù)與2009年相比變化較小。

    魯政委說，根據(jù)他們的統(tǒng)計，滯后3個月的以上兩大匯率指數(shù)同比漲幅與我國出口有著顯著的負向關(guān)系。而得益于2010年兩大指數(shù)的高度穩(wěn)定，我國在去年全年的出口增長最終是超預(yù)期的。

    而更細致來看，盡管上面提到的兩個指數(shù)與出口都有高度的相關(guān)性，但比較起來，人民幣金磚匯率指數(shù)的影響還是稍強于人民幣綜合匯率指數(shù)，這意味著，從對我國出口的影響來說，絕對價格變得更貴固然是有負面影響，但更為重要的沖擊因素是相對于競爭對手的價格變得更貴。

    此外，從人民幣升值對通脹的作用來考察，人民幣金磚匯率指數(shù)變化對CPI更為敏感，魯政委指出，這可能一方面顯示了人民幣相對于資源型國家貨幣（“金磚四國”中巴西和俄羅斯是典型的資源型國家）對美元的更快升值，從而從價格角度對國內(nèi)通脹的平抑作用更強；另一方面可能顯示了金磚匯率指數(shù)變化對出口量從而對總需求的更大影響。