擔憂高通脹，未來看好低估值和高成長股票

    基金2010年年報今日披露完畢。根據天相對60家基金管理公司旗下656只基金的數據統計，2010年基金全年利潤僅50.82億元，相比2009年的逾9000億元的數據大幅下降。但考慮到2010年A股市場大跌14%的市場環境，2010年的基金成績單仍然有不錯的“含金量”。

    具體到基金類型，2010年股票型基金全年出現355.31億元的虧損，混合型基金則實現238.61億元的利潤，封閉式基金也有37.46億元的利潤。而受益于整體向上的債市行情，債券型基金在2010年收入頗豐，全年盈利58.77億元，比2009年同期增長了42.99%。

    從公司層面看，60家基金公司中有36家公司去年取得利潤，其中16家基金公司利潤超過10億，包括大成、廣發、嘉實、華商、匯添富、農銀匯理、海富通、泰達宏利、富國、東吳、中銀、信誠、上投摩根、華夏、興業全球和摩根士丹利華鑫。大成基金最會賺錢，旗下21只基金共為公司賺得63.89億元，而全行業去年利潤也僅為50.82億元。

    對于未來的市場走勢，基金整體對高通脹表示擔憂，對基金增長的前景并不確定，對于未來熱點則有很大分歧。總體上看，有擁護“低估值周期股”的進攻派和繼續支持“轉型與成長股”的防御派之分。

    華夏基金的王亞偉顯然是“周期股”行情的擁護者。他在基金年報中認為，2011年應針對市場由于過分關注政策而導致的錯誤定價現象，運用反向投資原則，回避中小盤以及醫藥、食品等熱門行業的高估值品種。他同時認為，“大盤藍籌股風險釋放充分，地產股也有較大的估值修復空間。” 嘉實基金、博時基金也紛紛表示看好資源相關及衍生類產業，包括農業、能源、化工、有色等行業。

    與之相反，廣發基金則明確表示，在流動性收緊的情況下不看好周期股，操作上重點布局泛消費和經濟結構調整行業，醫藥、食品、紡織服裝、商業、TMT、建筑等穩定成長類股票更受他們推崇。