人民幣對美元匯率中間價連續(xù)6個交易日創(chuàng)匯改以來新高。但即期市場受3月貿(mào)易順差偏小的影響，做多動力不足，昨日結束了連創(chuàng)新高的走勢。市場分析人士指出，一季度出現(xiàn)的貿(mào)易逆差不改全年人民幣升值的態(tài)勢。

    根據(jù)中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月11日人民幣對美元匯率中間價報6.5401，繼續(xù)小步上行19個基點，連續(xù)第六個交易日創(chuàng)匯改以來新高。不過即期市場隨中間價同步走高的歷史并未重演，昨日缺乏上行動力，早盤在沖高6.5353后，便一路震蕩回落，尾盤收報在6.5383，較前一交易日下滑29個基點。

    人民幣對美元加速升值

    從今年1季度整體來看，人民幣對美元匯率中間價在1季度升幅放緩，僅為1%。但從3月中下旬開始，人民幣卻悄然加快了升值速度。除了從今年3月17日開始的“四連陽”之外，在經(jīng)過短暫的回調(diào)后，今年3月30日起又再度發(fā)力，對美元匯率中間價開始了連續(xù)7個交易日的上漲，7日累計升值185個基點。而其中6個交易日都創(chuàng)出匯改以來新高，但漲幅依舊保持穩(wěn)定，最大僅為40個基點，最小升幅為19個基點。

    在3月中東局勢動蕩，美元和日元等避險貨幣需求增大的大背景下，人民幣中間價選擇在3月中下旬連續(xù)走高。在業(yè)內(nèi)人士看來，這段時間加速升值不失為一個策略。“在市場對人民幣升值預期相對較平靜的情況下，熱錢流入相對較少，加速升值也是一種策略。”建行高級研究員趙慶明指出，盡管數(shù)據(jù)顯示今年2月新增外匯占款環(huán)比下降57%，但從上調(diào)存款準備金率的情況來看，預計3月份的新增外匯占款也不會少。從整體來看，新增外匯占款量仍處于歷史的中高位。

    光大銀行宏觀分析師盛宏清認為，年初以來，人民幣對美元升值表現(xiàn)較為強勁，主要與應對輸入型通貨膨脹相關，特別是在地緣政治動蕩造成的石油、大宗商品價格快速上升情況下，給人民幣升值帶來更多壓力，預計今年年底人民幣對美元匯率可能為1美元對人民幣6.2元。

    對“一籃子”貨幣呈貶勢

    自去年6月19日匯改重啟以來，其中重要一點就是參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)。在美元指數(shù)一直“跌跌不休”的同時，近期非美貨幣卻在一直上漲。據(jù)記者計算，截至4月11日，今年以來人民幣對美元匯率中間價已累計升值1.26%，但對歐元匯率中間價貶值7.34%，對英鎊貶值4.69%。

    而根據(jù)復旦大學國際金融系副教授陸前進測算，截至今年4月8日，人民幣核心匯率指數(shù)為108.90，較1月份的高點貶值1.5%左右。該指數(shù)以2006年8月作為基期（100）計算，選取美元、英鎊、歐元、日元、港幣為指數(shù)貨幣并確定一定的權重，最后綜合的指數(shù)可以反映人民幣幣值水平的總體變化。

    中金公司指出，近期雖然人民幣對美元升值，但是名義有效匯率卻在貶值，人民幣對美元匯率和盯住一籃子貨幣所需要的人民幣兌美元匯率的差距在有所擴大。預計美聯(lián)儲和歐洲央行貨幣政策的分化將限制美元對其他主要貨幣的任何升值空間，全年人民幣對美元仍將升值5%-7%。

    盡管昨日即期市場開始出現(xiàn)回落，但市場對未來人民幣升值的預期仍然不改。從短期來看，美元指數(shù)的弱勢超乎預期，上周五美元指數(shù)狂瀉0.97%，盤中最低探至74.85點，該點位水平為2009年12月4日以來近16個多月來的新低點。昨日也并未止跌回升，而是繼續(xù)在75點下方低位震蕩，萎靡不振態(tài)勢未改。截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)報75.98點。

    市場分析人士指出，盡管短期內(nèi)存在短暫的技術性調(diào)整需求，但美元指數(shù)新一輪的跌勢仍有望延續(xù)，人民幣匯率或將跟隨主要非美貨幣持續(xù)走強。從長期來看，人民幣全年升值步伐將會加大。“一季度出現(xiàn)貿(mào)易逆差僅是偶然性因素，預計人民幣全年升值幅度會在5%-7%之間，甚至超過7%。”趙慶明告訴記者。