據中國證券報 中國現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英日前在接受中國證券報記者采訪時指出，油價下行并不具有長期性，美元升值也不會太久；當前世界經濟回落或只是一種假象，時間不會持續太長；隨著三季度數據逐步回升，世界經濟將走出谷底。

　　新興市場通脹壓力緩解

　　中國證券報：近期國際油價大跌，甚至創出4個月以來的新低，原因是什么？

　　陳鳳英：應該說油價下跌與美元升值是聯動的，主要原因是投資者對世界經濟不確定性擔憂上升，避險情緒增加。現在全球經濟處于敏感期，歐洲債務危機有惡化趨勢，而新興市場經濟增長也出現放緩跡象，投資者擔心世界經濟會出現“二次探底”。在避險情緒下，資金重新流向美元。由于美元是結算貨幣，一旦升值將對以美元計價的油價等大宗商品構成下行壓力。另外，市場預期新興市場對大宗商品需求可能減少，也是造成油價下跌的因素。

　　中國證券報：如何看待油價回落的影響？

　　陳鳳英：在金融市場上，原油早已成為金融化產品，與實體經濟脫節。從供求關系看，油價應該在每桶80美元左右，而現在布倫特原油在每桶100美元以上，因此當前油價是從高位下降，而世界經濟對油價波動的承受力也在增強。

　　另外，美元走強后，大宗商品價格回落對世界經濟是好事。如果油價保持在每桶120美元以上，世界經濟就會出現問題。在高油價、低美元情況下，新興市場經濟通脹壓力加大，最后在需求下降的情況下倒逼油價回落。而現在油價回落、美元走強，在一定程度上緩解了新興市場貨幣升值的壓力，以及商品價格上漲帶來的輸入型通脹壓力。

　　油價下行或只是短期現象

　　中國證券報：避險情緒帶來的市場波動會持續到什么時候？

　　陳鳳英：現在美元指數在75，并不高，還沒到美元升值的通道中，美元升值也不會太久，因為美元升值并不具備政策支撐。

　　創造就業、增加出口是奧巴馬明確提出的政策，增加出口在沒有實現技術創新的情況下，只能通過貨幣方式增加競爭力。這表明美國貨幣政策是很清楚的—政策上不支持美元升值。作為貨幣霸權國家，美元升貶的權力和手段都掌握在美國自己手里，如果近期美元快速升值，那么7月出臺QE3的可能性就大了。美國政策的外溢性非常強，一旦QE3出來，對世界經濟的沖擊更大。

　　不支持美元大幅升值的另一個理由是，世界經濟不會出現二次衰退。世界經濟已經從危機期到了擴張期。但擴張期是有反復的，會出現發展的低谷，造成投資者恐慌。但應看到，新興市場對世界經濟的貢獻沒有減少，仍是主要的融資渠道；而發達國家已逐步復蘇，所以當前世界經濟回落或只是一種假象，時間不會持續太長。隨著三季度數據逐步回升，世界經濟將走出谷底。

　　中國證券報：如何判斷未來幾個月國際油價走勢？

　　陳鳳英：夏季是油價季節性回落時期，隨著二季度經濟數據陸續發布，恐慌情緒會逐漸平息，三季度全球經濟低谷可能會過去。另外，有消息稱，未來奧巴馬可能出臺新政支持項目建設，包括保障建筑的保暖設施等，這會對油價有拉升作用。

　　從宏觀政策看，無論歐洲還是美國，總體還是在出臺一系列避免二次衰退的政策，政策方面不會收得太緊。因此，進入三季度，如果突然有好的消息釋放，比如樂觀的中國經濟增長數據，很可能拉動游資進入大宗商品市場，屆時油價又會漲上去。我認為，美元指數保持在80左右，國際油價在每桶90美元左右，比較接近供求關系，對世界經濟復蘇最有利。(記者 盧錚)