暫停央票發行有兩點訊息，第一是流動性緊張，金融機構本身缺錢；第二是結合周二央票利率上浮近10個基點，此次暫停進一步釋放了加息信號。

    中國人民銀行（央行）昨日傍晚發布公告稱，今日將暫停央票發行。這是央行近5個月來首次暫停央票發行，足見目前資金流動性緊張。

    所謂發行央票，簡單地說就是央行通過向商業銀行發行票據回籠資金。央行一般每周二發行2年期央票，周四發行3月期央票。

    由于央行在6月14日意外宣布年內第六次上調存款準備金率，從6月15日（上周三）起，市場資金驟然從緊。以反映銀行間流動性情況的SHIBOR利率為例，已經連漲4天。至昨日，7天期SHIBOR利率已經漲至8.8350（較前一交易日再漲33.25個基點），創出年內最高值。今年1月30日是7天期SHIBOR利率的年內次高值，為8.5117。

    而由于資金緊張，央行從上周四開始的央票發行就一直處于“地量水平”，上周四和本周二，均是發行了10億元央票，且沒有進行正回購。但即便如此，債券交易員們還是抱怨：缺錢，根本沒有人愿意要央票。

    “央票發不出，央行又不太想提高利率，因此只能選擇暫停發行。”一位債券交易員如是說。

    新華海外財經則援引某大型券商債券分析師的話直言，之前停發央票也發生過很多次，這說明央行已經意識到資金面的緊張不容忽視，現在的情形很像今年年初。

    該報道還透露，昨日央行再次進行了逆回購，為市場直接注入流動性。不過上述報道沒有透露金額。

    不過值得一提的是，對于央行本次暫停發行央票這一“呵護”行為，也有市場人士猜測央行或許即將加息。

    國泰君安首席經濟學家李迅雷昨日表示：“暫停央票發行有兩點訊息，第一是流動性緊張，金融機構本身缺錢；第二是結合周二央票利率上浮近10個基點，此次暫停進一步釋放了加息信號。”

    這一說法不無理由。顯見的是，央行上次暫停央票發行是在今年1月中旬至2月初，因當時因春節假期將至，資金緊張，遂連續三周暫停央票發行。央行隨后宣布于2月9日加息。隨后，央行繼續正常發行央票。

    根據中債收益率曲線，截至6月21日收盤，二級市場3月期央票利率報3.5849%，1年期央票利率報3.7941%；經上周四和本周二上調后，目前3月期和1年期央票發行利率分別為2.9985%和3.4019%，因此，兩品種央票一二級市場利差分別達59個基點、39個基點。

    紅頂債券分析系統顯示，本周公開市場到期資金人民幣830億元，為6月公開市場最低單周到期資金水平，其中票據到期530億元，正回購到期300億元。周二，央行已地量發行10億元1年期央票，因此，如果今日央行不進行其操作，本周公開市場將凈投放820億元。

    截至上周，央行已連續第5周公開市場凈投放，累計凈投放量達4120億元。