意大利債券收益率的上漲吸引了投資者的注意，這可能意味著，歐洲債務(wù)危機(jī)正向歐元區(qū)較大的經(jīng)濟(jì)體蔓延。
周一，意大利成為市場(chǎng)討論的焦點(diǎn)，由于對(duì)歐債進(jìn)一步蔓延的忌憚，歐元當(dāng)日大幅下行，并拖累了其他非美貨幣的表現(xiàn)。
意大利成新焦點(diǎn)
最擔(dān)心的狀況似乎正要上演。歐債危機(jī)從歐元區(qū)外圍國(guó)家向核心國(guó)家蔓延的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒈l(fā)，希臘這個(gè)南歐小國(guó)的事情尚未解決，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體——意大利又被推到了風(fēng)口浪尖。
歐元對(duì)美元周一下跌了近兩個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)的判斷是，歐洲債務(wù)危機(jī)下一個(gè)引爆點(diǎn)，可能就是意大利。
歐洲央行在上周如預(yù)期上調(diào)基準(zhǔn)利率，但這并不說明歐元區(qū)的一切正走上正軌，相反，歐洲債務(wù)危機(jī)仍在繼續(xù)蔓延。希臘的問題還未得到妥善解決，葡萄牙又被推到了債務(wù)深淵，穆迪在上周將葡萄牙主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)，這樣，歐元區(qū)已經(jīng)擁有兩個(gè)“垃圾級(jí)”的主權(quán)債務(wù)國(guó)家了。
但這把大火正在燒向歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利，在葡萄牙評(píng)級(jí)被下調(diào)后，意大利資產(chǎn)價(jià)格大跌，國(guó)債收益率大漲，10年期國(guó)債收益率單周從4.85%上漲到5.34%，市場(chǎng)開始擔(dān)心意大利的債務(wù)問題。
分析人士指出，目前意大利債務(wù)總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重僅次于希臘，一旦該國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，則將引發(fā)更大規(guī)模的系統(tǒng)性問題，對(duì)于歐元區(qū)來說將是更大的一場(chǎng)風(fēng)暴。
而據(jù)報(bào)道，歐盟將在11日召開緊急會(huì)議，這可能是意大利的情況引起了歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的不安。歐盟可能還不想讓投資者這么快注意到意大利。歐洲理事會(huì)常任主席范龍佩的發(fā)言人稱，意大利的問題不在此次會(huì)議議程內(nèi)。德國(guó)政府發(fā)言人也強(qiáng)調(diào)，新的希臘救助方案才是討論的關(guān)鍵，意大利問題不在歐盟特別會(huì)議的討論范圍，他表示完全信賴意大利政府。
市場(chǎng)恐劇烈波動(dòng)
招商銀行的分析師劉東亮對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，他們擔(dān)憂在意大利的問題明朗前，市場(chǎng)情緒不穩(wěn)可能造成金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。
投資者一直擔(dān)心，即使繼續(xù)借錢，那些高負(fù)債國(guó)家最終難逃違約的命運(yùn)；以及一旦出現(xiàn)違約，信用風(fēng)險(xiǎn)可能向核心國(guó)家傳遞，而一旦西班牙、意大利這樣的國(guó)家也無法正常地從市場(chǎng)融資，歐盟與IMF的救助資金則完全無法承擔(dān)這些較大經(jīng)濟(jì)體的償債需求。
危機(jī)發(fā)展至今，上述擔(dān)憂正在接近現(xiàn)實(shí)——那就是現(xiàn)在的情況，意大利看起來快要遭殃，以及歐盟或許考慮讓希臘走上違約。
于是，一時(shí)間，市場(chǎng)陷入悲觀的氣氛。劉東亮說，對(duì)于歐債危機(jī)現(xiàn)有的救助機(jī)制，是針對(duì)希臘、葡萄牙這樣的小國(guó)設(shè)計(jì)的，一旦意大利出現(xiàn)問題，這一機(jī)制無疑是杯水車薪。
澳新銀行的分析評(píng)論也指出，意大利是一個(gè)規(guī)模非常龐大的經(jīng)濟(jì)體，一旦債務(wù)問題確實(shí)蔓延至意大利，歐洲央行、歐盟以及國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將不得不提出完全不同的計(jì)劃來解決其問題。
那么，在沒有新的消息之前，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將會(huì)延續(xù)，而這將嚴(yán)重拖累歐元走勢(shì)。
國(guó)泰君安的分析師薛鶴翔對(duì)記者說，歐債危機(jī)最近的局面對(duì)歐元非常不利，上周五公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)極差，但美元仍然小幅上漲，這在事后可以說是數(shù)據(jù)激發(fā)了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，美元受益上漲；但從另一方面看，這也反映了債務(wù)危機(jī)的作用，上周希臘和葡萄牙被下調(diào)評(píng)級(jí)，歐元?jiǎng)t一路下跌。
目前看空歐元
到昨日歐洲時(shí)段，歐元對(duì)美元的跌勢(shì)仍在持續(xù)，并跌破1.41整數(shù)關(guān)口，看跌歐元是市場(chǎng)目前的主旋律。但歐盟可能走上一條全新的解決債務(wù)問題之路，基于這樣一種預(yù)期，歐債危機(jī)的“結(jié)局”，可能不如當(dāng)初設(shè)想的——?dú)W元可能不復(fù)存在那么糟糕。
薛鶴翔說，盡管意大利的問題，還夠市場(chǎng)唱空歐元一段時(shí)間的，但他認(rèn)為，歐債的解決方案將是一種全新的債務(wù)危機(jī)解決方式。
劉東亮說，如果反思今日歐債危機(jī)的被動(dòng)局面，其根源可以追溯到歐盟對(duì)希臘的無限救助，正是這種方式錯(cuò)過了治理債務(wù)危機(jī)的最佳時(shí)期。但他同時(shí)也指出，根據(jù)最新的消息，歐盟部分官員已經(jīng)開始考慮，允許希臘對(duì)部分債務(wù)進(jìn)行違約處理的可能，如果付諸實(shí)踐，無疑將把歐債危機(jī)的恐慌推上新的高度，但正所謂不破不立，或許允許希臘違約之時(shí)，就是歐債危機(jī)觸頂回落之際。
