亚洲一区二区无码偷拍_日韩一级在线_成人高清视频在线_另类激情综合_再深点灬舒服灬太大学长最新章节_久久国产劲爆∧v内射_国产成人无码一区二区在线观看_狠狠操五月天_日本黄色三极片_色婷婷丁香花_91久久艹_欧美国产日韩在线播放_欧美风狂大伦交xxxx_国内精品伊人久久_伊人资源_久久一区二区三区精品_日韩午夜网站_欧美成人a级片_久久人人爽人人爽爽久久_久久人搡人人玩人妻精品

很難說，二季度信貸供需局面與一季度有著鮮明的區(qū)別，但微妙的變化確實(shí)在暗自涌動，且可能意味深遠(yuǎn)。

從一季度頗為緊張的排隊(duì)等候貸款，到二季度信貸需求的微妙示弱，這一改變不可謂不讓人側(cè)目，然而此間跨度，卻僅僅一月有余。

變化的背后，有著期間監(jiān)管部門對地方融資平臺貸款擔(dān)憂以及嚴(yán)控的升級，還有“不太馴服”的樓市遭遇調(diào)控后的迷茫。

那么，遭遇需求微妙變化的銀行業(yè)，又如何保衛(wèi)全年7.5萬億左右的新增信貸目標(biāo)？未來政策又該何去何從？

⊙記者 周鵬峰

信貸需求微變

2010年的信貸市場似乎注定變幻莫測。就在市場對一季度信貸資金供應(yīng)緊張的呼聲仍在耳畔喧囂，二季度銀行則似有小幅轉(zhuǎn)折性的迎來另一番暗流的景象。

曾因一季度信貸投放過猛而被監(jiān)管層“關(guān)照過”的某股份制銀行5月信貸需求頗具戲劇性的遭遇“冷場”。

“我們分行5月份貸款為負(fù)增長，其中中長期貸款有一些增長，但短期貸款為負(fù)，票據(jù)也為負(fù)。”上述股份制銀行分行人士告訴記者，且該人士認(rèn)為，“負(fù)增長”應(yīng)不限于其所在分行。

還在4月，該人士曾對本報(bào)記者透露，由于一季度信貸投放過猛，為控制投放節(jié)奏，該行實(shí)施了更為嚴(yán)厲的“旬管制”，即信貸投放節(jié)奏以“旬”這一更小時間單位予以嚴(yán)格管控。

在此之前，市場一直盛傳監(jiān)管層為平衡信貸投放節(jié)奏，要求商業(yè)銀行遵循全年“3322”的季度投放節(jié)奏，季度內(nèi)則按照“442”的投放節(jié)奏。而該行，則更精細(xì)到以“442”的“旬節(jié)奏”實(shí)施更為嚴(yán)密的管控。

時隔僅僅一個多月，由于需求不及預(yù)期，該行極為嚴(yán)格的“旬管控”再度放松。“現(xiàn)在的需求基本都能滿足，管控也沒以前嚴(yán)格。”該人士稱。

與之有相同感受的銀行人士不在少數(shù)。另一個國有銀行某地支行人士告訴記者，盡管沒有明顯感受需求在萎縮，但二季度行里對信貸額度的管控確實(shí)沒有一季度那么嚴(yán)格。且在一季度被嚴(yán)格控制的票據(jù)融資，在二季度再度予以放松。

在2、3月本報(bào)記者曾持續(xù)跟蹤上述國有銀行某地支行信貸投放的情況，彼時，該人士稱，額度很緊，僅有月初幾天才有額度可放，且因額度控制，粗略估計(jì)就有20多億的信貸需求沒有得到滿足，更別提滿足票據(jù)融資的需求。

“現(xiàn)在除了100萬以下的小額度票據(jù)不做之外，基本上上報(bào)的票據(jù)融資需求都能獲批，而近期票據(jù)融資利率也從5.5%下降至目前的3%多一點(diǎn)。”該人士5月下旬曾對本報(bào)記者稱。

曾在5月奔赴山東、江西、河南三地調(diào)研的交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在與當(dāng)?shù)刎?fù)責(zé)信貸的高層交流時也被告知，現(xiàn)在的信貸需求明顯不如一季度旺盛。

實(shí)際上，信貸需求的微妙變化早在4月即有所顯現(xiàn)。央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月份，金融機(jī)構(gòu)票據(jù)融資結(jié)束了自去年7月以來連續(xù)9個月的減少態(tài)勢，增加470億元。而今年一季度，全部金融機(jī)構(gòu)票據(jù)融資減少6247億元。

票據(jù)融資的重新抬頭，被認(rèn)為是實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求不旺的一個體現(xiàn)。正如連平所言，如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)旺盛，銀行為何還要用有限的資源去做票據(jù)。

可以說，很多銀行一季度都是月初、季初沖量搶指標(biāo)。而在二季度，部分銀行的局面則出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。一大行人士在接受媒體采訪時稱，5月份是月末沖量完成指標(biāo)，一些銀行不得不重新放開票據(jù)。

包括470億元的票據(jù)融資規(guī)模，4月新增人民幣貸款為7740億元，而央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，5月環(huán)比4月，新增人民幣貸款下降1346億元，至6394億元，且票據(jù)融資規(guī)模當(dāng)月增長377億元，系4月份以來的第二個月的正增長。

主因:需求被抑制

監(jiān)管層對于地方融資平臺貸款更為嚴(yán)格的管控，以及樓市新政，被認(rèn)為是部分銀行信貸需求出現(xiàn)萎縮的主要原因。

據(jù)上述股份制銀行人士稱，5月份該分行人民幣新增貸款之所以為負(fù)增長，主要原因之一就在于一些地方融資平臺貸款到期，而根據(jù)新政策，其中一部分不確定能否續(xù)期，另一部分則已經(jīng)確定不能續(xù)期。與此同時，在建的地方融資平臺項(xiàng)目后續(xù)資金需求占比又不高，而新上馬的政府融資平臺項(xiàng)目現(xiàn)在又嚴(yán)格控制進(jìn)入。

今年一季度，該行政府融資平臺占新增貸款比重的30%－40%，雖相比去年同期的60%占比已有大幅回落，但仍占據(jù)了信貸規(guī)模的幾乎半壁江山。也因此，對地方融資平臺貸款的嚴(yán)格限制，對其影響立竿見影。

據(jù)該人士透露，今年該分行計(jì)劃新增人民幣貸款在40億左右，而到期的政府融資平臺貸款預(yù)計(jì)在20億，這其中有一定量貸款將不能被續(xù)期，因此，考慮到要填補(bǔ)到期地方融資平臺貸款的缺口，今年實(shí)際新增量應(yīng)該到45億－50億元。

由于政府項(xiàng)目通常資金量較大，均以數(shù)億計(jì)，該人士稱，如果現(xiàn)在以中小企業(yè)貸款彌補(bǔ)這一到期的缺口，則需要很多的中小企業(yè)貸款需求儲備，且實(shí)體企業(yè)貸款需求審批之后，這些企業(yè)也不一定能馬上用款，也因此短時期內(nèi)缺口難以完全回補(bǔ)。與此同時，真正的實(shí)體經(jīng)濟(jì)又沒有完全恢復(fù)，外需仍沒有達(dá)到歷史最高峰，企業(yè)不可能有過多增量需求。

中國社科院經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝也告訴記者，雖然企業(yè)訂單上升了，但由于原材料價格的上漲，還有勞動力成本的上升，企業(yè)利潤很薄，蘇浙一帶的企業(yè)并不太愿意擴(kuò)大產(chǎn)能，與此同時，受歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，企業(yè)也擔(dān)心客戶未來的支付能力，這些都影響到企業(yè)的資金需求。

不過，上述股份制銀行人士稱“負(fù)增長”應(yīng)該只是階段性的被動局面，且各家銀行都會遇到類似的問題。

有報(bào)道稱，按銀監(jiān)會的口徑，今年一季度新增貸款的40%仍流向了地方融資平臺。而某國有銀行一省分行提供給記者的一份資料更顯示，該行一季度新增貸款中，近半數(shù)投入了有政府背景的相關(guān)項(xiàng)目。

且不論這些項(xiàng)目是否都應(yīng)歸類于當(dāng)前嚴(yán)格管控的地方融資平臺項(xiàng)目貸款，但這一占比，至少反映了當(dāng)前銀行對政府背景項(xiàng)目的依賴。也因此，5月新增貸款“負(fù)增長”的局面也許并非個案。

樓市新政自然是部分銀行感覺信貸需求萎縮的另一個重要原因。

4月16日，樓市新政出臺，明確要實(shí)行更為嚴(yán)格的差別化住房信貸政策。對購買首套自住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30％；對貸款購買第二套住房的家庭，貸款首付款比例不得低于50％，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍；對貸款購買第三套及以上住房的，大幅度提高首付款比例和利率水平。

而近日，對二套房的認(rèn)定也明確為“認(rèn)房又認(rèn)貸”。

一系列政策的出臺對讓房地產(chǎn)以及房地產(chǎn)貸款需求造成極大沖擊。

中國指數(shù)研究院日前發(fā)布的報(bào)告顯示，5月份全國主要城市商品住宅成交量全線下跌，總跌幅約44%。其中，蘇州環(huán)比跌幅最大，達(dá)77.75%。

受調(diào)控政策影響，開發(fā)企業(yè)普遍調(diào)低拿地預(yù)期，5月份全國住宅用地成交繼續(xù)低迷。中國指數(shù)研究院的報(bào)告顯示，5月份全國70個重點(diǎn)城市住宅用地成交188宗，環(huán)比減少14%，同比減少11%；成交土地面積1347萬平方米，環(huán)比減少13%，同比增加11%。

商品住宅成交量以及住宅用地成交的減少勢必影響到個人住房按揭貸款以及房地產(chǎn)開發(fā)貸。

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，今年一季度，主要金融機(jī)構(gòu)及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)和城市信用社房地產(chǎn)人民幣貸款新增8457億元。其中，房地產(chǎn)開發(fā)貸款新增3207億元；個人購房貸款新增5227億元。而今年一季度，總體新增人民幣貸款為2.6萬億，由此可見僅房地產(chǎn)人民幣新增貸款占比就接近33%。

如果地方融資平臺占一季度新增貸款如媒體報(bào)道的40%，那么加上房地產(chǎn)貸款，兩項(xiàng)貸款即占據(jù)一季度新增貸款的70%多。

也因此，不難理解，當(dāng)矛頭指向地方融資平臺以及房地產(chǎn)時，信貸投放標(biāo)的嚴(yán)重依賴此兩者的銀行，感受將會如何深刻。

“房地產(chǎn)一控制，相關(guān)的十幾個行業(yè)資金需求都會受影響。”上述股份制銀行人士對現(xiàn)在的信貸需求局面也頗感無奈。所幸，該分行以往對房地產(chǎn)貸款一直介入不多，但該人士也稱，新政對其個人住房按揭貸款沖擊也不小。

另一股份制銀行個金部人士也對本報(bào)記者稱，政策這么嚴(yán)，誰也不敢觸高壓線，而該行個人住房按揭貸款也因新政大幅減少。

中信證券5月4日發(fā)布的有關(guān)地產(chǎn)新政影響貸款規(guī)模和投向分析的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，假如二季度新增信貸2.1萬億，受政策影響，開發(fā)貸和按揭貸增量占比大幅降低，開發(fā)貸占比假設(shè)為5%－12%，按揭貸增量占比為8%－15%，二季度兩項(xiàng)貸款增量將較一季度減少2764億－5704億元不等。

不確定性因素還在增加。官方公布的5月PMI下行1.8個百分點(diǎn)至53.9%，匯豐PMI大幅下行2.5個百分點(diǎn)至52.7，為連續(xù)第二個月放緩，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委撰文稱，這顯示經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力和民間投資熱情仍有待激發(fā)。

魯政委認(rèn)為，5月生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張與同期相比依然較快，顯示本月工業(yè)生產(chǎn)仍然強(qiáng)勁；但積壓訂單大幅回落至50下方，反向指標(biāo)產(chǎn)成品庫存指數(shù)上行幅度創(chuàng)新高，預(yù)示著工業(yè)生產(chǎn)從此前的強(qiáng)勁擴(kuò)張趨于平緩，不過采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)及原材料庫存指數(shù)下行幅度均顯著低于歷年同期均值，顯示企業(yè)對未來的預(yù)期總體依然樂觀。

中小企業(yè)未得便宜

地方融資平臺貸款以及房地產(chǎn)相關(guān)貸款的被抑制，一個理論上的推測則是，這些空出的額度應(yīng)該會轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域，比如中小企業(yè)。

中信證券即預(yù)計(jì)，從房地產(chǎn)相關(guān)貸款中縮量出來的部分要么被其他行業(yè)貸款替代，要么被債券投資等非貸款生息資產(chǎn)替代。而在今年緊縮信貸的情況下，地方融資平臺貸款已經(jīng)被嚴(yán)限制增長，而這部分貸款有可能流向中小企業(yè)以及新興產(chǎn)業(yè)，或者債券投資。

這一推論的結(jié)果可能之一將是，可供中小企業(yè)獲得的貸款資源應(yīng)有所增加。但記者采訪的兩家擔(dān)保公司人士則給予了記者想像中完全相反的答復(fù)。

“沒有感覺中小企業(yè)拿到貸款的速度以及利率有什么變化，中小企業(yè)貸款依然很旺盛，依然難。”一擔(dān)保公司高層對于記者“信貸需求是否有萎縮，以及這一局面是否利好中小企業(yè)融資”的問題表示詫異。

銀匯投資擔(dān)保有限公司總經(jīng)理助理陽福華同樣告訴記者，并沒有感覺信貸需求出現(xiàn)萎縮的現(xiàn)象，且實(shí)際上由于規(guī)模限制，銀行對企業(yè)的要求更為嚴(yán)格。

據(jù)他稱，目前銀行對中小企業(yè)貸款利率要在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上調(diào)10%－25%，有的甚至上調(diào)30%。

他說，理論上來說，對地方融資平臺以及房地產(chǎn)貸款的抑制會釋放出一部分額度，但由于新增的規(guī)模有限，而受限制的項(xiàng)目貸款又沒有到期，所以額度的釋放需要時間也有限。部分因此，目前中小企業(yè)貸款并未有所放松。

上述國有銀行某地支行人士也稱，盡管二季度比一季度額度管控相比較為放松，且百萬以上的票據(jù)融資需求一般也都能予以滿足，但小企業(yè)貸款審批難度依然很大，且行里下有文件，對小企業(yè)貸款利率要保證上浮10%－15%，小企業(yè)依然很缺錢。

而對于是否會犧牲掉一部分利率，以吸引更多中小企業(yè)貸款以彌補(bǔ)地方融資平臺貸款到期后又不能續(xù)期的缺口的問題，上述股份制銀行人士也稱，總體來說，今年信貸資源仍相對稀缺，不會過于放棄收益去爭取業(yè)務(wù)規(guī)模。

7.5萬億目標(biāo)實(shí)現(xiàn)應(yīng)無虞

需求的被抑制，讓7.5萬億左右的全年新增人民幣貸款目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)成為一個懸念。

“歐洲債務(wù)危機(jī)、房地產(chǎn)調(diào)控都是在4月中旬以后發(fā)生的，所以影響可能要到三季度體現(xiàn)出來，并將影響投資，進(jìn)而影響資金需求。”連平認(rèn)為。

中信證券在研究報(bào)告中稱，擔(dān)憂全年信貸增量會有一定程度的減少。但記者采訪到的絕大部分專家以及銀行業(yè)人士看法則更為樂觀。

上述股份制銀行人士即對本報(bào)記者稱，盡管該分行5月貸款為負(fù)增長，但他仍表示，達(dá)標(biāo)沒問題。且實(shí)際上行里早就預(yù)期到這些政策的變化趨勢，監(jiān)管層對商業(yè)銀行地方融資平臺貸款的清理排查在3月份即已經(jīng)開始，也因此，行里也都意識到可能會出現(xiàn)當(dāng)前的局面。實(shí)在沒辦法，年底也可以做一些票據(jù)沖規(guī)模。

與此同時，也并非所有地區(qū)所有銀行都一致存在需求萎縮的局面。

青島一股份制銀行分行高層即對本報(bào)記者所提信貸需求是否萎縮的問題感到疑惑，并稱：“我們的信貸需求很好，都是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不夠用。”

而該人士從當(dāng)?shù)卣�府召開的商業(yè)銀行聯(lián)席會上了解到的情況也是，青島大部分同業(yè)的情況都是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不夠用。

按該人士的說法是，造成該行供小于求的局面，主要是因該行項(xiàng)目儲備比較充分，也因此，1至4月一直是排隊(duì)等待放款，5月排隊(duì)的局面也依然繼續(xù)。而為應(yīng)對這一局面，他們的策略之一就是回收一些風(fēng)險(xiǎn)較低的資產(chǎn)，即收回實(shí)際利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上有適當(dāng)下浮的貸款，為收益較高的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)讓路。

該人士稱，去年四季度該行即已儲備好了一批項(xiàng)目，留著今年投放，且大部分的儲備貸款都來自于企業(yè)的融資需求，這也是該分行在監(jiān)管層收緊地方融資平臺貸款以及房地產(chǎn)貸款，且房地產(chǎn)調(diào)控導(dǎo)致信貸需求減少之時，其信貸資金一如既往緊張的原因。

也因此，他認(rèn)為，每個銀行具體感受會不一樣，這要看各個銀行儲備的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)，如果地方融資平臺與房地產(chǎn)貸款項(xiàng)目儲備占多數(shù)，那么在調(diào)控的背景下，自然感受便是信貸需求不足。

而民生銀行一高層在接受本報(bào)記者采訪時也稱，盡管在與同業(yè)的交流中確實(shí)聽說有些需求不足的問題，但該行的感受則是規(guī)模一直很緊張。

據(jù)其稱，該行今年結(jié)構(gòu)調(diào)整力度很大，一個方向即是壓大客戶，上小微企業(yè)，今年該行60%的新增貸款額度騰給了中小企業(yè)以及小微企業(yè)。也因?yàn)閮?nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，該行并沒怎么感覺信貸需求出現(xiàn)萎縮。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則進(jìn)一步認(rèn)為，如果需求真的出現(xiàn)萎縮，未來政策還有可能適度微調(diào)，有可能地方融資平臺貸款控制的不會像現(xiàn)在這么嚴(yán)格，比如除了“政府不兜底（沒有擔(dān)保）、沒有抵押、沒有自償性現(xiàn)金流”的三無地方融資平臺貸款可能不讓上馬以外，其他可能會放松。

另外，房地產(chǎn)也可能不像現(xiàn)在一樣一刀切，而是進(jìn)行更為平穩(wěn)的調(diào)控，也因此，魯政委認(rèn)為，全年7.5萬億的新增貸款目標(biāo)應(yīng)該不會有大問題。

連平也認(rèn)為，如果下半年歐洲債務(wù)危機(jī)不會深化，美國經(jīng)濟(jì)走入升勢，應(yīng)該能完成7.5萬億的目標(biāo)，且實(shí)際上，年初設(shè)定的7.5萬億目標(biāo)可能留有余地，實(shí)際需求可能不限于此，而就現(xiàn)在的狀況來看，很大可能落在7.5萬億左右，不至于太明顯的收縮。

建行高級研究員趙慶明則認(rèn)為，信貸需求的較少，會讓信貸資金緊張的局面得到緩解，但他仍認(rèn)為，全年7.5萬億的新增信貸目標(biāo)依然能完成，因?yàn)閷τ阢y行而言，額度很重要，沒有額度時，銀行千方百計(jì)要額度，完不成任務(wù)時，千方百計(jì)也要完成。

中行行長李禮輝在接受媒體采訪時曾表示，從信貸投放絕對量來說，7.5萬億元的信貸增長確實(shí)比較高，但這是為了應(yīng)對國際金融危機(jī)，保證刺激經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施的效果，他認(rèn)為，7.5萬億元信貸增長目標(biāo)和我國預(yù)計(jì)8%－10%的GDP增速是匹配的。而全年的實(shí)際信貸投放和年初設(shè)立的7.5萬億元目標(biāo)不會有太大出入，可能會增加也可能會減少，但是不會過量。

政策或進(jìn)入觀察期

信貸需求的微妙變化，讓政策調(diào)整面臨著更多的不確定性。而記者采訪的多位專家則表示，現(xiàn)在應(yīng)該進(jìn)入政策調(diào)整效果的觀察期，再度放松的可能性不大。

“年初經(jīng)濟(jì)偏熱，但現(xiàn)在政策調(diào)整使得經(jīng)濟(jì)偏熱的可能性大大降低，問題是，力度是否較大，比如房地產(chǎn)調(diào)控力度是否過大，這些都需要觀察。”連平認(rèn)為，現(xiàn)在加息預(yù)期沒有那么強(qiáng)烈，政策也應(yīng)該進(jìn)入觀察期，不必再出更嚴(yán)厲的措施。

實(shí)際上，信貸需求的減少，更多地體現(xiàn)在監(jiān)管層對地方融資平臺以及房地產(chǎn)調(diào)控后導(dǎo)致的需求被抑制。

“實(shí)體企業(yè)的需求實(shí)際上一直不溫不火。監(jiān)管層不太可能重新放松地方融資平臺與房地產(chǎn)的調(diào)控。”劉煜輝認(rèn)為，現(xiàn)在應(yīng)該進(jìn)入觀察期，停一停，看一看，再決定下一步應(yīng)該如何走。

劉煜輝認(rèn)為，要調(diào)整，可能政府也更偏向使用行政手段，比如具體到去收緊地方融資平臺以及房地產(chǎn)這樣更為具體的措施，而不太可能使用資金價格的工具去調(diào)整，比如利率、匯率。

持有相似觀點(diǎn)的趙慶明認(rèn)為，政策現(xiàn)在應(yīng)該處于平穩(wěn)期，更緊縮的政策出臺的可能性不大，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及加息的可能性都在減少。但放松的可能性也不大，因?yàn)榉績r下跌的幅度還沒有達(dá)到預(yù)期目的。