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• 時(shí)間:2011-3-24 11:16:47　來(lái)源:中華工商時(shí)報(bào)

    據(jù)中華工商時(shí)報(bào) 作為國(guó)家重要的戰(zhàn)略儲(chǔ)備，全國(guó)社會(huì)保障基金目前的資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)8568億元，比建立之初增長(zhǎng)了10倍之多。這筆老百姓的“養(yǎng)命錢”，究竟是如何在十年多的時(shí)間里踐行其“保值增值”的投資理念呢？

　　全國(guó)社保基金成立于2000年8月1日，這筆基金是中央政府集中的社會(huì)保障資金，主要用于彌補(bǔ)我國(guó)人口老齡化時(shí)期養(yǎng)老金收支不足，擔(dān)負(fù)著我國(guó)應(yīng)對(duì)老齡化高峰時(shí)期社會(huì)保障的重要任務(wù)。

　　在全國(guó)社保基金成立之初，資金來(lái)源主要是中央財(cái)政預(yù)算撥款，但在成立至今的十年多時(shí)間里，全國(guó)社保基金籌資渠道不斷拓寬，這無(wú)疑為全國(guó)社保基金實(shí)現(xiàn)“保值增值”提供了有效條件。

　　2001年，我國(guó)明確將彩票公益金超過(guò)基數(shù)的部分按比例納入全國(guó)社保基金，2009年6月19日，境內(nèi)證券市場(chǎng)實(shí)施國(guó)有股轉(zhuǎn)持政策，轉(zhuǎn)持國(guó)有股由全國(guó)社保基金會(huì)持有。

    國(guó)有股轉(zhuǎn)持政策從制度上為全國(guó)社保基金開(kāi)辟了一條穩(wěn)定的籌資渠道。據(jù)全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍介紹，截止到2010年12月底，國(guó)有股轉(zhuǎn)持、減持223.08億股，發(fā)行市值達(dá)到1307億元。 在不斷拓寬資金來(lái)源的同時(shí)，全國(guó)社保基金還不斷提高其投資收益的能力。自成立以來(lái)，全國(guó)社保基金年均投資收益率達(dá)到15.73%，高于同期年均通貨膨脹率7.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　然而，全國(guó)社保基金的投資之路也并非一帆風(fēng)順。受當(dāng)年國(guó)內(nèi)股市大幅下跌的影響，2008年全國(guó)社保基金股票資產(chǎn)首次出現(xiàn)浮虧。全國(guó)社保基金會(huì)當(dāng)即表示，未來(lái)將控制投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎進(jìn)行股票投資，并將2009年新的投資重點(diǎn)鎖定為股權(quán)投資基金(即PE)。

　　2008年底至2009年初，全國(guó)社保基金以國(guó)內(nèi)第一家可以自主投資PE的機(jī)構(gòu)投資者身份，承諾對(duì)弘毅和鼎暉兩只股權(quán)投資基金各投資20億元。在此之后，全國(guó)社保基金不斷加大PE投資，到2010年底一共投資了8只PE，承諾投資127億元，實(shí)際出資78億元。

　　此外，全國(guó)社保基金已先后對(duì)交通銀行、中國(guó)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、京滬高速鐵路、大唐科技集團(tuán)等進(jìn)行直接股權(quán)投資，目前累計(jì)直接投資近1700億元。2011年2月底，全國(guó)社保基金還拿出30億元信托貸款，投資南京市保障房項(xiàng)目。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，作為一種收益率較高的固定收益類金融產(chǎn)品，信托貸款有利于全國(guó)社保基金的保值增值，而包括直接股權(quán)投資在內(nèi)的多種投資工具綜合運(yùn)用無(wú)疑會(huì)增強(qiáng)基金的投資收益水平，未來(lái)全國(guó)社保基金還應(yīng)繼續(xù)探索拓寬投資渠道。

　　全國(guó)社保基金努力實(shí)現(xiàn)基金“保值增值”的投資理念還突出表現(xiàn)在其對(duì)境外投資的態(tài)度上。一方面開(kāi)展境外投資無(wú)疑會(huì)為全國(guó)社保基金“增值”提供廣闊空間，但同時(shí)也會(huì)為全國(guó)社保基金的“保值”帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

　　2006年，國(guó)務(wù)院有關(guān)部門就有明確規(guī)定，全國(guó)社保基金對(duì)境外投資占基金總量不超過(guò)20%，目前，全國(guó)社保基金對(duì)境外投資只限股票和債券，實(shí)際投資僅占基金的7%。

　　戴相龍介紹，對(duì)于境外投資，我們已選擇幾家投資風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的基金的基金(即FOF)進(jìn)行投資，正在報(bào)送國(guó)家相關(guān)部門審定，將來(lái)再把投資直接擴(kuò)大到私募股權(quán)基金和未上市公司的直接股權(quán)投資。

　　全國(guó)社保基金會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹，今后幾年，全國(guó)社保基金會(huì)將按相關(guān)法規(guī)規(guī)定，對(duì)各大類產(chǎn)品的投資最高比例進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，其中包括逐步提高對(duì)境外的投資比例，至于各年對(duì)境外投資的實(shí)際比例，要視市場(chǎng)情況變化并在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的前提下進(jìn)行操作。

　　戴相龍指出，與我國(guó)人口老齡化加快發(fā)展趨勢(shì)相比，現(xiàn)有社會(huì)保障基金規(guī)模依然不足，全國(guó)社保基金未來(lái)發(fā)展空間仍然十分巨大，提高社保基金投資收益率的潛力還很多。

　　戴相龍介紹，今后，全國(guó)社保基金要增加對(duì)社會(huì)保障房建設(shè)的支持力度，增加委托股票投資的組合，穩(wěn)定和增加對(duì)股票的投資，增加對(duì)未上市公司股權(quán)和股權(quán)投資基金的投資，創(chuàng)造條件啟動(dòng)對(duì)養(yǎng)老事業(yè)項(xiàng)目的投資，適當(dāng)擴(kuò)大對(duì)境外投資的范圍和金額。

　　根據(jù)全國(guó)社保基金理事會(huì)的預(yù)測(cè)，到2015年，全國(guó)社保基金理事會(huì)管理的基金規(guī)模將達(dá)到1.5萬(wàn)億元，而在其“保值增值”投資理念的指導(dǎo)下，其未來(lái)的投資也將更加成熟穩(wěn)健。（記者何雨欣 侯雪靜）

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