中國人民銀行消息 為貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，有效實施穩(wěn)健的貨幣政策，日前，中國人民銀行召開部分金融機構(gòu)及人民銀行分支行主要負責(zé)同志會議，人民銀行黨委委員、副行長胡曉煉同志出席并作講話。會議傳達了中央經(jīng)濟工作會議精神，進一步分析了當(dāng)前經(jīng)濟金融和貨幣信貸形勢，介紹了貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的具體考慮，并對2011年加強流動性管理、改善貨幣信貸總量調(diào)控、防范系統(tǒng)性風(fēng)險進行了部署。

    胡曉煉指出，要深入理解實施穩(wěn)健貨幣政策的必要性。貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，是宏觀政策導(dǎo)向的一個重要變化，是我國經(jīng)濟在當(dāng)前國際國內(nèi)大環(huán)境下的正確選擇。當(dāng)前國際金融危機極端動蕩狀態(tài)已經(jīng)有所緩和，發(fā)達經(jīng)濟體復(fù)蘇較為緩慢且仍然不夠穩(wěn)定，總體上外需形勢有相應(yīng)改善，我國經(jīng)濟增長勢頭進一步鞏固，完全可以通過實施穩(wěn)健的貨幣政策繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。貨幣政策回歸穩(wěn)健有利于加強通脹預(yù)期管理，防范資產(chǎn)價格泡沫。當(dāng)前我國內(nèi)外部流動性充裕，通脹預(yù)期較強，通脹壓力不斷加大，需要通過貨幣政策回歸穩(wěn)健、控制物價過快上漲的貨幣條件，彰顯把穩(wěn)定物價總水平放在更加突出位置、治理通脹的決心。貨幣政策及時回歸穩(wěn)健更有利于促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，有助于銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，有保有壓有扶有控，合理引導(dǎo)投資和消費行為，為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、提高資源配置效率提供平穩(wěn)適度的貨幣環(huán)境。穩(wěn)健的貨幣政策還有利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，引導(dǎo)金融機構(gòu)加強資金規(guī)模和結(jié)構(gòu)的調(diào)整，合理把握信貸投放力度、投向和節(jié)奏，控制風(fēng)險資產(chǎn)，避免銀行體系風(fēng)險進一步積累，促進金融機構(gòu)穩(wěn)健運營，提升風(fēng)險抵御能力，提高金融支持經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性。從歷史上看，穩(wěn)健的貨幣政策比較有靈活性和針對性，既能在經(jīng)濟偏熱時適當(dāng)緊縮，也能在經(jīng)濟偏冷時適當(dāng)放松，有助于更加積極妥善地處理好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)和防通脹三者之間的關(guān)系。

    胡曉煉提出，要正確把握穩(wěn)健貨幣政策的內(nèi)涵。首先，要控制好貨幣總量。貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健意味著以M2為主的貨幣供應(yīng)總量增長應(yīng)低于適度寬松時期，降至以往穩(wěn)健貨幣政策階段的一般水平。貨幣供給總量回歸常態(tài)是明年貨幣政策最主要的任務(wù)，只有回歸常態(tài)，才能實現(xiàn)中央提出的把好流動性總閘門的要求。其次，要保持貸款總量合理適度增長。隨著資本市場的發(fā)展和直接融資比例的提高，支持實體經(jīng)濟發(fā)展的資金供給會體現(xiàn)在社會融資總量上，社會融資總量調(diào)控應(yīng)按滿足經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的正常需要掌握。銀行信貸是社會融資總量的一個重要組成部分，銀行信貸增長要與實現(xiàn)社會經(jīng)濟發(fā)展主要目標相吻合，特別要考慮經(jīng)濟增長目標和通脹控制目標，從反危機特殊時期的非常態(tài)應(yīng)對，轉(zhuǎn)向合理適度的增長。第三，要繼續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，嚴格控制對“兩高”行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款，服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的大局，為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展提供動力支持。第四，要有效防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。高度重視經(jīng)濟較快發(fā)展中存在的流動性寬松、信貸投放較大等可能積累的順周期系統(tǒng)性風(fēng)險隱患，加快構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架。

    胡曉煉強調(diào)，當(dāng)前和未來一段時期，我國金融宏觀調(diào)控仍將面臨國內(nèi)外流動性寬松的壓力，必須控制好流動性的總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸合理適度增長。2011年是“十二五”開局之年，各方面發(fā)展熱情高，基于流動性偏多之上的貨幣信貸擴張壓力必然較大。為做好下一階段宏觀調(diào)控工作，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行，人民銀行將按照中央的要求，健全宏觀審慎政策框架，綜合運用利率、存款準備金率、公開市場操作等價格和數(shù)量工具，提高貨幣政策的有效性。

    胡曉煉介紹，下一階段，人民銀行要繼續(xù)運用各種常規(guī)貨幣政策工具，同時進一步完善貨幣政策工具。按照中央關(guān)于加快構(gòu)建逆周期的金融宏觀審慎管理制度框架的要求，把貨幣信貸和流動性管理的總量調(diào)節(jié)與健全宏觀審慎政策框架結(jié)合起來，運用差別準備金動態(tài)調(diào)整，配合利率、存款準備金率、公開市場業(yè)務(wù)等常規(guī)性貨幣政策工具發(fā)揮作用。差別準備金動態(tài)調(diào)整要在原差別準備金基礎(chǔ)上進一步完善和規(guī)范，其調(diào)整基于社會融資總量、銀行信貸投放與社會經(jīng)濟主要發(fā)展目標的偏離程度及具體金融機構(gòu)對整個偏離的影響，考慮金融機構(gòu)的系統(tǒng)重要性和各機構(gòu)的穩(wěn)健狀況及執(zhí)行國家信貸政策情況等，以更有針對性地回收過多流動性，引導(dǎo)金融機構(gòu)信貸合理、適度、平穩(wěn)投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)宏觀調(diào)控的要求；并為金融機構(gòu)提供主動按宏觀審慎政策要求，從提高資本水平和改善資產(chǎn)質(zhì)量兩個方面增強風(fēng)險防范能力的彈性機制，達到防范順周期系統(tǒng)性風(fēng)險積累的作用。人民銀行將統(tǒng)籌協(xié)調(diào)使用多種貨幣政策工具，增強宏觀調(diào)控的靈活性、針對性和有效性，切實貫徹實施好穩(wěn)健的貨幣政策。