每經(jīng)實習(xí)記者胡巖發(fā)自北京

　　全國社會保障基金理事會近日稱，全國社�；�金理事會受托管理個人賬戶基金工作運行良好，截至2009年12月31日，全國社保基金會共受托管理個人賬戶基金346.12億元。受托以來年均收益率高達18.9%。

　　個人賬戶面臨貶值壓力

　　中國統(tǒng)賬結(jié)合的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險模式分為統(tǒng)籌賬戶和個人賬戶兩部分，其中個人賬戶是指由參保職工按工資8%的比例所繳納的社保費累積形成的基金賬戶。

　　由于統(tǒng)籌部分存在巨大缺口，個人賬戶在建立之初基本用于補充養(yǎng)老金統(tǒng)籌部分的不足，空賬運營的個人賬戶根本談不上多渠道投資運營以保值增值。

　　為了解決該問題，2001年國家從遼寧開始啟動做實個人賬戶試點，目前全國已有13個省市區(qū)開展試點。根據(jù)2008年度人社部統(tǒng)計公報，13個做實企業(yè)職工個人賬戶試點省份共積累基金1199億元。

　　這1199億元個人賬戶繳納基金，根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定只能存銀行或者購買國債，每年只根據(jù)活期存款利息登記收益。投資渠道單一、投資方式受限，使得基金面臨巨大的貶值壓力，地方政府也沒有激勵承諾更高的收益率。根據(jù)北京大學(xué)趙耀輝教授的研究，事實上過低的收益率也打擊了參保人的參保動力。

　　此外，漸次推開的農(nóng)村新型養(yǎng)老保險也將為參保農(nóng)民建立個人賬戶，未來若全面推行，其賬戶積累額亦面臨巨大的增值壓力。

　　投資收益率高達18.9%

　　如何將基金置于市場化投資運營，始終是人們關(guān)注的焦點。在去年人力資源和社會保障部的發(fā)布會上，新聞發(fā)言人尹成基表示，養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資辦法已經(jīng)完成了初稿，在確保基金安全的前提下，積極探索有效的投資渠道，包括國家重點項目的投資，以及適當(dāng)?shù)牟糠钟糜谫Y本市場的投資等。

　　中國人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授付秀明強調(diào)，個人賬戶基金若難以達到市場化的收益率，則會一對一擠出參保人的個人儲蓄，在中國當(dāng)前資本仍舊稀缺的發(fā)展階段，對長遠的經(jīng)濟增長是不利的。

　　為了應(yīng)對個人賬戶基金的貶值壓力，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，全國社�；�金會自2006年12月開始受托管理天津、山西、河南、新疆、吉林、黑龍江、山東、湖南和湖北9個試點省（區(qū)、市）做實企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險個人賬戶中的中央補助資金，社�；�金理事會承諾3.5%的保底收益率。全國社�；�金會按照“安全至上，注重效益”的要求，實行專業(yè)化、規(guī)范化、市場化運作，較好實現(xiàn)了個人賬戶基金資產(chǎn)的保值和增值。

　　盡管遭遇了百年不遇的金融危機，2009年全國社�；�金會受托管理個人賬戶基金投資收益率仍達16.10%。受托以來個人賬戶基金投資收益93.41億元，其中確認的記賬收益為61.16億元，風(fēng)險準(zhǔn)備金32.25億元，年均收益率達18.9%。截至2009年12月31日，全國社保基金會共受托管理個人賬戶基金346.12億。