據經濟參考報 銀率網日前發布銀行理財產品市場2011年第一季度報告指出，一季度各商業銀行產品發行總量為4426款，環比增長43.6 %；同比增長146.0%，創出歷史新高；與此同時，一季度到期的理財產品實際收益達標率表現較好。

    一季度各商業銀行產品發行總量創歷史新高

　　銀率網數據庫統計，2011年一季度人民幣產品共發行3698款，環比增長57 .7%，同比增長148.0%；一季度外幣產品發行量728款，環比下降1.2%，同比增長136.4%。美元依然是外幣產品發行主力，占比39.4%。在理財產品發行總量中，美元占比6.5%，其次是澳元及港幣產品，占比分別為3.3%、3.1%。據統計，非保本產品一季度發行量明顯增加，共發行2415款，環比增長64.3%，同比增長204.2%。

　　對于一季度各商業銀行產品發行總量創歷史新高這一現象，銀率網理財產品分析師認為，主要原因是商業理財產品創新能力增強，理財市場逐漸發展成熟；與此同時，央行上調存款準備金率及存貸款利率，收緊市場流動性，商業銀行發行理財產品可緩解部分存貸壓力。據預測，進入二季度后，人民幣產品發行量將繼續穩步上升，理財產品發行量或將隨基準利率的調整在下半年創下新高；對于外幣產品而言，近期美元走低，大宗商品上漲加劇了美元下跌，銀行減少了美元產品的發行，但美國的經濟數據表現良好，經濟復蘇依然對美元起到很好的支撐作用，預計二季度美元產品發行量會與一季度數量持平。

　　實際收益率基本達標 預期收益率震蕩上行

　　銀率網表示，一季度理財產品共有3835款產品到期，86.4%的產品披露了到期數據。達到預期收益率水平的產品占比99.6%，一季度理財產品實際收益達標率表現良好，但也有9款產品到期為零負收益。其中，7款產品到期零收益，2款產品到期負收益，另有3款產品未達到預期收益。其中零負收益產品涉及花旗、匯豐、光大等多家銀行。

　　“獲得零收益的結構性產品成立時機不佳，未能有效規避市場風險；此外，產品設計也存在問題，產品獲得潛在最高收益條件過于苛刻或產品在設計之初的市場判斷與產品成立后掛鉤標的走勢發生背離。”銀率網理財產品分析說。

　　在預期收益率方面，各期限人民幣產品均呈現上升趨勢，短期產品與中長期產品預期收益率差距縮小。從2010年到2011年一季度，人民幣短期理財產品預期收益走勢穩步上升；中長期產品預期收益走勢震蕩起伏，其中長期產品預期收益率出現V型反轉。銀率網理財產品分析師表示，2月份長期產品預期收益率出現的V型反轉是由于當月新興市場表現較差，銀行減少了投資海外市場具有高預期收益的結構性產品發行，而偏向發行預期收益較低、投資于債券市場的長期產品，從而拖累了整體預期收益水平。隨著利率的調整以及外圍市場的好轉，長期產品收益率會繼續走高；短期理財產品預期收益率升幅明顯得益于央行多次上調存款準備金率以及強烈的加息預期。二季度在加息預期的影響下，預計短期產品預期收益率會繼續走高。

　　掛鉤SHIBO R產品“火”了一把

　　銀率網報告顯示，從2010年12月份開始，掛鉤SH IBO R (上海銀行間同業拆放利率)的產品突破百款。進入2011年，發行量激增，一季度月平均發行量超過150款。目前發行這類產品的銀行為北京銀行、中國銀行、華一銀行和光大銀行。

　　據悉，SH IB O R品種包括隔夜、一周、兩周、一個月、三個月、六個月、九個月及一年。理財產品投資期限與SH IBO R品種相對應，投資收益與SH IBO R掛鉤，為起息日或指定日當天官方網站11：30公布的對應期限品種的SH IBO R報價減去銷售服務費，一般規定數值范圍為0.1%至0.3%。由于各期限SH IBO R波動較平穩，且表現均大于1%，所以這類理財產品投資收益較為穩健。由于2011年1月中旬年內首次上調存款準備金率，市場流動性從緊，SH IBO R走勢攀升，月底各期限SH IBO R達到峰值，一周、兩周及一個月SH IB O R超過8%，因此掛鉤當期對應期限SH IBO R的理財產品收益也達到了8%及以上收益水平。

　　銀率網理財產品分析師認為，掛鉤SH IB O R的結構性產品投資收益與市場流動性緊密相關，市場流動性過緊，這類產品就會出現較高收益。(文婧）