全國社會保障基金理事會（簡稱全國社保基金）19日在中國證券報獨家披露的2010年報顯示，截至2010年底，全國社保基金管理的資產總額為8566.90億元。其中，全國社保基金直接投資資產4977.56億元，占比58.10％；委托投資資產3589.34億元，占比41.90％。全國社保基金成立10年至今，資產總額相比2001年的805．09億元，增長近10倍。

    2010年，全國社保基金權益投資收益額321.22億元。其中，已實現收益額426.41億元（已實現收益率6.56％），交易類資產公允價值變動額-105.19億元，投資收益率4.23％。自成立以來，全國社保基金累計投資收益額2772.60億元，年均投資收益率9.17％。

    多渠道增加資金

    年報顯示，2010年全國社保基金共收到境內轉持國有股319.80億元。其中，股票196.63億元，現金123.17億元。

    自2009年6月執行《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》以來，累計轉持境內國有股917.64億元。其中，股票695.22億元，現金222.42億元。同時，2010年全國社保基金收到境外轉持國有股67.54億元，自2005年執行境外國有股減持改轉持政策以來，累計轉持境外國有股500.36億元。

    全國社保基金相關負責人介紹，目前全國社保基金的主要資金來源渠道有四個，包括國有股上市融資劃撥的股權、財政公益金、投資收益和財政撥入資金。目前，這四個渠道的資金都在穩定增長。全國社保基金受托管理社會保障類的其他資產可能在“十二五”期間出現爆發式增長。比如，今后的國有股轉持基本上每年會有200至300億元左右的規模，而全國社保基金的回報率在6%至10%，這可能使全國社保基金每年增加1000億元左右的資金。同時，全國社保基金在“十二五”期間也將多渠道增加資金來源，比如國有資本經營預算、國企的利潤部分等渠道。

    投資管理精細化

    全國社保基金理事會理事長戴相龍曾表示，今年全國社保基金至少要新增加1000多億元的投資，這部分資金會按比例進行配置。比如，增加固定收益產品的投資比例，增加對PE（股權投資基金）的投資，增加境外投資比例。目前全國社保基金對境外投資只限股票和債券，實際投資僅占資金規模的7%。

    年報表明，全國社保基金在當年全年的利息收入、證券差價收入、股利收入、信托投資收益、衍生金融工具收益和長期股權投資收益等方面，較2009年都有了較大幅度的提高。尤其值得注意的是，全國社保基金2010年首次新增了對PE的投入，并將其鎖定為新的投資重點，其2010年收益超過了3494萬元。

    與此同時，2010年全國社保基金的交易類資產公允價值變動收益，賬面浮虧超過105億元，而這個數字在2009年是422億元左右。對此，中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立(博客)認為，由于2010年我國的股市指數總體呈現下跌趨勢，所以短期的賬面浮虧，是源于系統性風險，屬于情理之中。他指出，全國社保基金一般持有大盤股、藍籌股等，這些股票在2010年表現不佳，直接影響了全國社保基金的交易類資產公允價值變動收益。但長期看，我國的國有企業未來經過經濟結構調整、資源整合，市場表現不會有太大問題。

    戴相龍稱，2011年全國社保基金規模有可能接近1萬億元，到2015年可能達到1.5萬億元。在規模如此巨大的全國社保基金中，約45%左右投資固定收益產品，如銀行存款、國庫券、企業債券、金融債券等；30%左右投資于股票；25%左右用于PE投資及其他類投資等。

    而在2011年初的全國社保基金第四屆理事大會第一次會議上，全國社保基金相關負責人透露出全國社保基金的投資管理精細化趨勢。一是合理配置各類資產，調整固定收益類投資中各項金融產品結構，提高長期大額存款收益率，增加對社會保障房建設的支持力度。二是增加委托股票投資的組合，穩定和增加對股票的投資。三是增加對未上市公司股權和股權投資基金的投資，創造條件啟動對養老事業項目的投資。四是適當擴大對境外投資的范圍和金額。五是主動選擇投資項目，建立投資項目儲備庫，按每年實際投資額2倍以上規模，建立準備程度不同的投資項目儲備庫，做好滾動開發。

    PE投資將成重點

    或許正是因為2010年全國社保基金在PE投資方面的收益良好，2011年以來全國社保基金在PE方面動作頻繁。

    公開資料顯示，目前已有4家基金管理公司納入全國社保基金新投資范圍，即中信資本、金浦產業投資基金、國創母基金和賽富亞洲投資基金。戴相龍也曾多次在公開場合表示要增加對PE的資金投入。在2011年4月的博鰲會議上，戴相龍透露，預計至2011年年底，全國社保基金委托PE投資總規模將升至210億元。

    而根據國家發改委于2011年年初發布的PE備案指引，全國社保基金可投資PE的比例上調至10%。按照全國社保基金資產總額8566.90億元來估算，將有超過850億元可用于投資PE。業內人士提醒，由于PE在我國的發展時間不長，很多風險并未充分暴露出來，在投資PE的節奏上需要慎之又慎，同時進行嚴格的風險管控。

    另外，2011年2月底，全國社保基金拿出30億元信托貸款投資南京市保障房項目。全國社保基金相關負責人表示，投資南京保障房僅是開端，未來全國社保基金會在多地調研，將陸續投資更多的保障房建設。

    全國社保基金方面介紹，目前全國社保基金的投資范圍僅限定為中央企業，所以只能投資中央企業或其地方子公司。另外，投資基金可以在各地選擇成長型企業進行投資，部分資金可以信托貸款，但主要是發放保障房項目的建設貸款。