核心提示：12月9日，中央政治局召開會議研究2012年經濟工作。會議強調，明年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。會議提出，要堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸。

    據新華社電中共中央政治局昨天召開會議，分析研究明年經濟工作。中共中央總書記胡錦濤主持會議。會議強調，明年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性。會議提出，要堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸。

    保持經濟政策連續

    會議強調，明年是實施“十二五”規劃承上啟下的重要一年，要實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期三者關系，加快推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整，著力擴大國內需求，著力加強自主創新和節能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，保持經濟平穩較快發展和物價總水平基本穩定，保持社會和諧穩定。

    宏觀調控及時微調

    會議提出，要更加有預見性地加強和改善宏觀調控，準確把握好調控的力度、節奏、重點，并根據形勢的變化及時作出預調、微調，解決經濟運行中的突出矛盾，提高發展質量和效益。

    要著力擴大內需特別是消費需求，完善促進消費的政策，努力提高居民消費能力，增加中低收入者收入。要進一步夯實農業基礎，完善強農惠農富農政策，促進農業穩產增產。要努力保持物價總水平基本穩定，增強市場調控能力，搞好重要商品產運銷銜接，切實降低流通成本。

    促進房價合理回歸

    要堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸，促進房地產市場健康發展。要大力推進產業結構調整和區域協調發展，積極培育和發展戰略性新興產業，推動傳統產業優化升級；加大對革命老區、民族地區、邊疆地區、貧困地區發展的支持。

    要認真落實“十二五”節能減排綜合性工作方案。要促進對外經濟穩步發展，推動出口結構升級，積極擴大進口，引導外資更多投向高端制造、節能環保等領域。要扎實推進重點領域和關鍵環節改革，深化財稅、金融、資源性產品價格改革，完善促進民間投資體制。要加強以改善民生為重點的各項社會建設，加快教育事業改革發展，堅持就業優先戰略，健全社會保障體系，深化醫藥衛生體制改革，扎實推進保障性安居工程建設，創新社會管理和服務。

    預測

    >>房價

    明年樓市是更冷的冬天

    中原地產三級市場總監張大偉分析，中央強化宏觀調控政策的基調一直并未改變，“從去年的抑制過快上漲，到現在的促進房價合理回歸”，這說明了調控的目的已經改變，下調部分不合理區域房價已經成為政策主要目的。

    張大偉說，因為實體經濟出現萎縮風險，部分開發商和地方政府曾期待中央會放松樓市調控從而拉動經濟上漲，但明年他們很可能會重新認識市場，明顯下調房價的現象將更加普遍，“樓市已經徹底入冬”。

    他分析說，未來幾個月內，央行可能多次下調金融機構的存款準備金率，主要金融機構的存準率將降至19%或19.5%，由此市場會獲得一定的流動性，肯定會有部分資金進入樓市，但是預計進入房地產領域的部分不會太多，對房地產企業資金鏈起不到多大的緩解作用。

    目前房企的資金缺口巨大，即使部分資金緩解房企壓力，只不過是延緩降價時間，市場拐點依然可以說基本確立。

    “這次會議提出，要堅持房地產調控政策不動搖，促進房價合理回歸，促進房地產市場健康發展。這體現了中央的堅定決心，意味著此輪房地產調控政策一定要達到預期的、明顯的效果。”中國人民大學經濟學院副院長王晉斌說。

    >>物價

    CPI可能降至3%-3.5%

    交行金研中心研究員陸志明表示，受翹尾因素走低等多重因素影響，今年年末到明年年初物價將繼續下行，預計12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3%-3.5%。

    國開證券研究中心宏觀分析師杜征征表示，CPI目前已經處于下行通道，但仍有反彈的可能性。目前CPI的下降主要是食品價格下降帶動，而食品價格與天氣等因素關系非常密切，現有的有利因素不一定會長時間持續至明年。同時，歐洲進一步放松流動性，大宗商品價格可能進一步上漲，這些都是明年CPI可能出現反彈的潛在隱患。

    >>金融

    明年存準率或多次下調

    海通國際預期明年可能有5-6次調降存款準備金，視具體情況也可能有不超過3次降息行動，以解決經濟艱難的問題。

    杜征征預計明年會下調存款準備金率3-4次，是否會降息存在很大不確定性。

    郭田勇指出，目前看不到需要加息的必要。中國目前的存款準備金水平偏高，明年可以調整2-3次，使其達到20%以下的水平。

    星展銀行大中華區高級經濟師梁兆基認為，根據目前中央對貨幣政策的取向，明年全年將不會降低利率，但存款準備金則有多次下調機會，預期到明年中期前下調兩次到20%的水平。

    交通銀行金融研究中心最新發布報告顯示，考慮到今年年末和明年年初物價壓力有所緩解，但快速大幅回落的可能性較小、地方投資積極性可能下降、四季度GDP增速仍將繼續回落、國際市場環境惡化對我國出口不利，貨幣政策可能繼續保持穩健的總體基調，審慎平衡、前瞻把握、針對舉措和適度放松。

    釋疑

    宏觀經濟政策基調緣何不變？

    原因1

    有利于經濟平穩運行

    國開證券研究中心宏觀分析師杜征征表示，“穩健貨幣政策”的內涵比較廣，明年經濟增長和物價走勢都存在比較大的不確定性，可調整空間比較大。過早的放松或收緊貨幣政策都是不合適的，貨幣政策更強調靈活性和前瞻性。全面放松貨幣政策風險較大，而穩健的貨幣政策有利于經濟的平穩運行。

    原因2

    政策需要保持連續性

    中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示，貨幣寬松的結果通常是大量資金堆積到固定資產投資、房地產等領域，不僅埋下通脹、資產泡沫隱患，也使經濟結構愈發扭曲。他認為應當適當提高對經濟減速的容忍度。當經濟增長速度降下來一些時，反而對調結構、推動各項改革有幫助。郭田勇同時指出，我們的政策需要保持連續性，在一些需要重點扶持的領域，比如中小企業、戰略性新興產業方面，可以引導資金傾斜，使資金投放到最需要的領域。

    原因3

    財政政策助結構調整

    國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群認為，積極的財政政策用來解決增強經濟發展的內生動力、推動結構調整問題。

    中信證券首席宏觀經濟分析師諸建芳說，所謂積極的財政政策，并不一定要大興土木，其實調節不同收入人士的稅收，對部分缺乏資金的企業減稅和下調各項收費，就可以給予經濟實質性的幫助。“具體而言，國家將會更多地采取財政政策來調控宏觀經濟，可能會安排更多具體的財政政策進行調整，政策本身也會更加積極一些。”

    海通國際經濟及策略師黃薰輝表示，在積極的財政政策方面主要有兩個重點，一是跟民生相關的支出，保障性住房，教育文化方面支出；另一方面是今年來下降過快的交通運輸方面的投資。