市場(chǎng)的冷潮，也壓制了經(jīng)銷商兩年的上市熱潮。5月28日，永達(dá)汽車宣布，鑒于近期股票市場(chǎng)不斷轉(zhuǎn)差，將暫時(shí)擱置其上市進(jìn)程，至于何時(shí)重啟上市尚不明確。這也與最近兩年經(jīng)銷商前仆后繼上市融資形成了鮮明對(duì)比，面對(duì)著宏觀經(jīng)濟(jì)的下行以及車市的陰霾不散，經(jīng)銷商對(duì)于上市也開始潮“止”。

　　永達(dá)汽車臨時(shí)擱置上市

　　永達(dá)汽車公告稱：“鑒于近期股票市場(chǎng)轉(zhuǎn)差，并考慮到投資者的最佳利益，本公司與聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人商議后，決定在此時(shí)進(jìn)行全球發(fā)售乃屬不明智。因此，有關(guān)國(guó)際發(fā)售的國(guó)際包銷協(xié)議將不予簽訂，而有關(guān)香港公開發(fā)售的香港包銷協(xié)議將不會(huì)失效。而本公司連同聯(lián)席全球協(xié)議人將密切監(jiān)控市況，且于環(huán)境有所好轉(zhuǎn)時(shí)可能重返市場(chǎng)。

　　其實(shí)，在永達(dá)汽車招股最后一天，坊間便有消息傳出，其公開發(fā)售未能獲得足額認(rèn)購(gòu)，但當(dāng)時(shí)永達(dá)汽車依舊堅(jiān)持上市，等待國(guó)際配售的具體情況。而為了吸引更多投資者，永達(dá)汽車一度將機(jī)構(gòu)投資者的累計(jì)投標(biāo)時(shí)間延長(zhǎng)至5月28日。按照永達(dá)汽車原先的上市計(jì)劃，在港交所發(fā)行3.122億股，招股價(jià)為7.6至10.8元，集資最多約33.7億元，2012年預(yù)測(cè)市盈率約8.1至11.5倍。而5月18日至23日為該公司公開進(jìn)行招股，5月27日正式對(duì)外公布定價(jià)，初時(shí)暫定于本周三上市，保薦人包括瑞銀及匯豐。

　　據(jù)永達(dá)汽車招股書聲稱，本次融資所得款項(xiàng)將主要進(jìn)行兩方面用途，其中12.36億元(50%)用作為開設(shè)新網(wǎng)點(diǎn)所需的資本開支;8.65億元(35%)用于透過收購(gòu)擴(kuò)張集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)而提供資金;1.24億元(5%)用于現(xiàn)有網(wǎng)點(diǎn)的升級(jí)或擴(kuò)張;余額2.47億元(10%)供作一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　然而，永達(dá)汽車臨時(shí)擱置上市進(jìn)程，也意味著永達(dá)汽車對(duì)新網(wǎng)點(diǎn)的覆蓋速度將受很大影響。據(jù)了解，永達(dá)汽車去年總共銷售汽車6.1萬輛，主要集中東部沿海地區(qū)，規(guī)模位于全國(guó)經(jīng)銷商第九，營(yíng)業(yè)收入為226.22億元。

　　經(jīng)銷商擴(kuò)張步伐或放緩

　　本次永達(dá)汽車主動(dòng)擱置上市進(jìn)程，與最近兩年經(jīng)銷商熱潮形成了明顯對(duì)比。據(jù)了解，2010年，中升集團(tuán)成為國(guó)內(nèi)首家登陸港交所的汽車經(jīng)銷商。緊接著，正通也實(shí)現(xiàn)在香港上市，龐大集團(tuán)實(shí)現(xiàn)在A股市場(chǎng)上市，而中進(jìn)汽貿(mào)、物產(chǎn)元通、聯(lián)拓等大型經(jīng)銷商集團(tuán)也陸續(xù)實(shí)現(xiàn)上市。

　　而經(jīng)銷商上市后，則利用募集資金大肆擴(kuò)張地盤。其中，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，中升集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的4S店從2009年的47間擴(kuò)張至今年178家，凈利潤(rùn)也從2010年的4.71億元增長(zhǎng)至去年的10.31億元。這都直接帶動(dòng)了各大經(jīng)銷商上市熱情。

　　然而，宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的下滑帶動(dòng)汽車市場(chǎng)的不景氣，也讓經(jīng)銷商開始勒著腰帶過日子，經(jīng)銷商集團(tuán)大肆擴(kuò)張的步伐或?qū)⒎啪彙＝y(tǒng)計(jì)顯示，4月份，我國(guó)汽車庫(kù)存量已經(jīng)超過了去年最高點(diǎn)，經(jīng)銷商面臨巨大的市場(chǎng)壓力。而近日不斷傳出了經(jīng)銷商破產(chǎn)以及退網(wǎng)等消息，這都給冷清的市場(chǎng)再度蒙上一層冰。

　　全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)副秘書長(zhǎng)崔東樹表示，隨著國(guó)內(nèi)車市的壓力較大，經(jīng)銷商的退出、破產(chǎn)等現(xiàn)象又有耳聞，而這是正常的事件，市場(chǎng)差的時(shí)候有較高的破產(chǎn)率是合理的。中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到世界環(huán)境的影響越來越大，國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)壓力和競(jìng)爭(zhēng)激化將更嚴(yán)峻。