河北石家莊一菜市場。王 曉攝(新華社發)

　　宏觀經濟的重要先行指標PMI(中國制造業采購經理指數)最近不斷回落。中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心最新公布的數據顯示，6月份PMI為50.1%，較上月回落0.7個百分點，為4個月來最低。PMI逼近榮枯分界線，令市場開始擔心下半年經濟增長目標能否實現。對此，有關專家表示，目前中國經濟雖然下行壓力加大，但仍處于平穩區間。隨著國家穩增長政策持續發力，改革紅利的不斷釋放，下半年經濟增速有望返升走高。

　　目前增長處趨穩過程中

　　6月份PMI逼近榮枯分界線，其12個分項指數也均有不同程度的回落。其中，進口、積壓訂單、采購量和生產經營活動預期指數回落幅度超過2個百分點;生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數降幅超過1個百分點;其余指數降幅在1個百分點之內。

　　“指數回落且主要指標普遍回落，表明未來經濟有一定下行壓力”，國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群對本報記者說，但PMI絕對值仍然在50%臨界點以上;1-5月份投資、消費增長大體平穩，剔除熱錢攪動因素，出口實際增速也未大幅下滑;庫存水平是歷史低位，進一步下降空間有限。綜合看，經濟增長仍然在趨穩過程中。

　　中國物流與采購聯合會認為，當前經濟仍然保持平穩增長的基本特征，但經濟走勢穩中偏弱。對于經濟走勢的穩中偏弱，中國物流與采購聯合會副會長蔡進解釋說：“今年以來生產指數一直高于新訂單指數，6月份生產指數為52%，高于新訂單指數1.6個百分點，這種供大于求的格局積累到現在造成了市場偏弱的局面。”

　　穩增長政策將持續顯效

　　專家提醒，要密切關注當前經濟“偏弱”因素帶來的負面影響。國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，小型制造業企業PMI已連續15個月位于臨界線以下，這預示著我國經濟運行狀況錯綜復雜。

　　但專家同時指出，“偏弱”因素不會致使中國經濟出現急劇下滑。交通銀行(4.01,-0.02,-0.50%)首席經濟學家連平表示，無論是經濟增速和“三駕馬車”，還是就業、物價等，都在合理區間，不必過分擔心中國經濟會出現急劇回落。

　　“與過去要么落底回升，要么持續回落不同，現在中國經濟已出現新的增長特點”，張立群指出，中國經濟增速從目前到年內都將處于平穩增長的新區間，將保持在7.5%左右。

　　國家穩增長的政策正在發力，并將持續顯效。張立群說，穩增長的政策去年已執行一年，財政貨幣政策齊發力，目前投資、消費走穩都是政策見效的反映。今年以來，國家對這些政策又做了進一步有針對性的調整。

　　而有些長期投資項目和改革措施見效還需要一些時日。分析認為，國家前兩個季度投放的貨幣和上馬的項目，在三四季度對經濟增長的貢獻會體現出來。“新政府上任3個月來給市場傳遞了明確的信號：希望通過促改革來釋放消費及民間投資的潛力，實現穩增長目標。改革的政策措施從落實至產生實效需要時間，因而對中長期增長有提升效果的改革措施短期內反而可能對需求面有一定負面影響。”匯豐中國首席經濟學家屈宏斌[微博]表示。

　　未來幾個季度溫和復蘇

　　對于下半年經濟走勢，市場上看法不一。有觀點認為，前景不太樂觀。安邦咨詢高級研究員賀軍說，此前不少機構預測的下半年中國經濟回升，很可能難以兌現。唯一可能的變數是，中國經濟增速是否降到中央的底線以下?如果中國經濟下降到7.5%以下，政策上將會有所調整;只有經濟增速降到7%這一警戒線時，宏觀政策才有可能出現較大的松動。

　　但很大一部分經濟學家相信經濟將在下半年回升。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌發布研究報告稱，國際經濟形勢的改善和國內強勁的基礎設施投資等因素將支撐中國經濟在未來幾個季度溫和復蘇。他進一步分析說，三個因素將支撐未來經濟的復蘇：其一是持續強勁的基礎設施投資和穩定的民間房地產投資;其二是下半年全球經濟形勢的改善;其三是去年四季度和今年一季度信貸增長的滯后影響。

　　為實現經濟的穩步回升，分析認為，下一步推動經濟轉型是重點，要繼續淘汰過剩產能，轉變政府職能，通過釋放新的改革紅利為未來經濟回升提供動能。