歸真堂“死磕”IPO：熊膽不解資金渴

　　經(jīng)歷輿論抵制、媒體集體參觀、NGO組織介入等幾出大戲后，時(shí)隔半年，歸真堂的IPO有了最新的進(jìn)展。據(jù)記者了解，這項(xiàng)一度面臨停擺境地的上市計(jì)劃，目前似乎已無(wú)法律障礙。

　　8月14日，福建歸真堂藥業(yè)股份有限公司董事、鼎橋創(chuàng)投合伙人張志鋆在接受記者采訪時(shí)表示：“公司IPO一直在推進(jìn)，不過(guò)并沒(méi)有相關(guān)的計(jì)劃時(shí)間表。

　　他同時(shí)稱:“目前證監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站上，所有信息資料都是公開(kāi)的，我們還是處于落實(shí)反饋意見(jiàn)階段中，沒(méi)有其他的變化。證監(jiān)會(huì)也是希望通過(guò)社會(huì)和輿論的監(jiān)督，來(lái)更好的監(jiān)督這項(xiàng)IPO的進(jìn)程。”

　　已無(wú)法律障礙?

　　去年曾暫緩上市的歸真堂，在今年2月1日出現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)公告的排隊(duì)上市名單中，重啟IPO計(jì)劃正式曝光。據(jù)披露，公司計(jì)劃用上市所募集的資金建設(shè)總規(guī)劃面積為3000畝的養(yǎng)殖基地，把目前黑熊養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)大到1200頭。保薦機(jī)構(gòu)為萬(wàn)聯(lián)證券有限責(zé)任公司。

　　隨即，二級(jí)市場(chǎng)是否應(yīng)該歡迎“道德?tīng)?zhēng)議”企業(yè)上市的爭(zhēng)論便一發(fā)不可收拾，眾多民間機(jī)構(gòu)和社會(huì)名人所組成的聯(lián)名反對(duì)也促動(dòng)了該事件的持續(xù)發(fā)酵。其中，尤以2月8日亞洲動(dòng)物保護(hù)基金會(huì)(下稱“AAF”)公開(kāi)譴責(zé)影響最大。AAF方面曾表示，一旦歸真堂上市，勢(shì)必將有更多的黑熊受到不人道待遇。

　　此后，歸真堂組織媒體開(kāi)放參觀以及中藥協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、原中藥管理局副局長(zhǎng)房書(shū)亭公開(kāi)評(píng)價(jià)稱 “取膽汁過(guò)程就像開(kāi)自來(lái)水管一樣簡(jiǎn)單、自然、無(wú)痛”等均沒(méi)有徹底打消輿論的質(zhì)疑。

　　今年6月，國(guó)家林業(yè)局野生動(dòng)植物保護(hù)司總工程師嚴(yán)旬對(duì)外表示，歸真堂只要符合國(guó)家法律就應(yīng)上市。“證監(jiān)會(huì)向林業(yè)局征求過(guò)意見(jiàn)，我們的意見(jiàn)是兩個(gè)字：依法。只要他們(歸真堂)符合法律的，我們就同意。”

　　在法律資質(zhì)層面，目前歸真堂已獲得野生動(dòng)物經(jīng)營(yíng)加工許可證，確已符合林業(yè)部門(mén)相關(guān)要求。然而，這一資質(zhì)也正在遭遇民間組織的繼續(xù)質(zhì)疑。7月24日，北京環(huán)助律師事務(wù)所、北京市豐臺(tái)區(qū)源頭愛(ài)好者環(huán)境研究所、北京市朝陽(yáng)區(qū)自然之友環(huán)境研究所三家機(jī)構(gòu)向福建省林業(yè)廳提出信息公開(kāi)申請(qǐng)。北京環(huán)助律師事務(wù)所一位律師曾向媒體表示，“想了解歸真堂獲得許可的程序是否合法。”

　　AAF相關(guān)工作人員在接受記者采訪時(shí)也表示，對(duì)于上述事情的進(jìn)展非常關(guān)注，反對(duì)不人道的活熊取膽行業(yè)現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)做下去。“如果最終歸真堂IPO成功，我們不排除繼續(xù)進(jìn)行相應(yīng)的舉措，但必須要視最終的事情進(jìn)展而定。”

　　對(duì)于新一輪的質(zhì)疑，張志鋆回應(yīng)稱：“環(huán)保組織對(duì)于野生動(dòng)物經(jīng)營(yíng)加工許可證的質(zhì)疑，針對(duì)的其實(shí)不應(yīng)是歸真堂公司，而是本身相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)的，對(duì)于林業(yè)部門(mén)的意見(jiàn)我們是尊重的。同時(shí)，我們?nèi)〉眠@個(gè)許可證的方式都是合規(guī)合法的。”

　　姜廣策指出，只要衛(wèi)生、林業(yè)部門(mén)沒(méi)有哪個(gè)部門(mén)出來(lái)反對(duì)的話，法律上確實(shí)就沒(méi)有太多的障礙，而這其中林業(yè)局的意見(jiàn)最重要，因?yàn)橐吧鷦?dòng)物保護(hù)是由林業(yè)局這邊主管的。“市場(chǎng)有聲音質(zhì)疑類似于歸真堂和林業(yè)部門(mén)可能達(dá)成某種協(xié)議，確實(shí)不能完全排除這樣的可能，但確實(shí)也沒(méi)有辦法證實(shí)。”

　　“叫座不叫好”的IPO

　　過(guò)了12個(gè)年頭，而熊膽入藥的做法更是早已有數(shù)十年的產(chǎn)業(yè)化歷史，上下游產(chǎn)業(yè)鏈中涉及多家上市公司。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，熊膽粉的下游企業(yè)包括有上海凱寶(300039.SZ)、云南白藥(000538.SZ)、吉林敖東(000623.SZ)等上市公司，類似于歸真堂這樣的熊膽粉提供商的剛性需求頗為可觀。

　　此前，張?jiān)诮邮苊襟w采訪時(shí)直言，“(作為股東的鼎橋創(chuàng)投、澄輝創(chuàng)投和鑫澳創(chuàng)投)3家創(chuàng)投公司看好歸真堂的成長(zhǎng)性。如果能成功上市，將長(zhǎng)期持有其股票;即使不上市，歸真堂的發(fā)展前景依然廣闊，去拿公司的業(yè)績(jī)分紅也會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。”

　　一位熊膽制品行業(yè)的下游企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，行業(yè)內(nèi)很多基金公司近期都在詢問(wèn)歸真堂IPO進(jìn)展的事情，公司的關(guān)注度還是很高的。只是目前進(jìn)展情況非常保密，各種版本的市場(chǎng)傳言不一而足。

　　姜廣策指出，目前還沒(méi)有聽(tīng)說(shuō)他們IPO大進(jìn)展的消息，肯定消息壓得比較緊，一旦走漏出來(lái)很可能又要遭遇很多的壓力。“熊膽的制品市場(chǎng)需求頗為可觀，尤其是現(xiàn)在國(guó)家在積極推進(jìn)抗生素的限用，造成一些清熱解毒類中藥的需求量反而上去了，而熊膽粉就是其中重要原料之一。因此，接下來(lái)幾年歸真堂公司的產(chǎn)品銷量確實(shí)有可能持續(xù)增長(zhǎng)。”

　　以上海凱寶為例，占公司營(yíng)業(yè)收入97%以上的痰熱清注射液，借由抗生素嚴(yán)政的影響及自身產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，銷量連年走高。而該注射液主要原料便含有熊膽粉等中藥材。

　　進(jìn)入冷卻期已達(dá)數(shù)月的“熊膽事件”，如今仍受到各方高度關(guān)注的原因其實(shí)并不難理解。歸真堂IPO能否闖關(guān)成功，其影響已非一家公司的資本運(yùn)作那么簡(jiǎn)單，各監(jiān)管部門(mén)對(duì)其道德性的權(quán)衡結(jié)果最終將對(duì)我國(guó)熊膽制品行業(yè)的整體發(fā)展產(chǎn)生影響。