平臺貸：總量控制底線不能動

　　上述地方銀監(jiān)局人士表示，此次會議透露了幾個信息，一是延續(xù)12號文精神，滿足一定條件的鐵路項(xiàng)目、符合《公路法》的收費(fèi)公路項(xiàng)目的在建、續(xù)建項(xiàng)目可以獲得融資支持，水利項(xiàng)目允許新增貸款，“這又為銀行下一步發(fā)展給出了明確導(dǎo)向。”

　　“不能一刀切，該支持的還得支持。”一位監(jiān)管人士如是對記者表示，然而，地方融資平臺貸款清理政策的微調(diào)，并不意味著監(jiān)管松綁。

　　上述會議中，銀監(jiān)會有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，地方融資平臺貸款的兩條底線不能松動，即總量控制、不得新增，以及強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流覆蓋、退出類平臺合規(guī)性問題。

　　總量控制方面，按照此前12號文確定的“支持類、維持類、壓縮類”三分法，壓縮類平臺不得給予融資支持;同時，不符合條件的不允許退出平臺。

　　“平臺貸款余額已經(jīng)大幅下降了。”東南某省銀監(jiān)局人士告訴記者，以當(dāng)?shù)匾患业丶壥衅脚_余額為例，短短一年，該市地方融資平臺余額下降近110億，降幅達(dá)25%，但整體而言，未來平臺貸款反彈壓力仍然很大。

　　來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)也顯示，今年1季末融資平臺數(shù)量比去年末增加近550家，平臺貸款余額上升近7000萬元。

　　上述監(jiān)管人士認(rèn)為，平臺貸款清理將遭遇更大的阻力，一方面剩余平臺貸款可能存在大量償還風(fēng)險，難以轉(zhuǎn)化為一般公司類貸款。另一方面，房地產(chǎn)調(diào)控重壓之下，土地出讓金收

　　入大減，土地財政的支撐作用削弱，地方政府無力更沒有積極性主動化解平臺債務(wù)風(fēng)險。三是，平臺集中到期后余額確實(shí)在下降，但實(shí)質(zhì)上往往是“表內(nèi)下降，表外上升”，無論企業(yè)債、中票、短融都在擴(kuò)容，仍是一種變相的“借新還舊”。

　　以西南某省為例，該省融資平臺貸款余額在4500億元以上，今年約四分之一需要償還，其中一季度到期250億元，70%已正常償還。但銀監(jiān)局仍然感覺壓力較大，今年對地方政府的要求是最起碼要按期償還利息。

　　企業(yè)負(fù)債全口徑管理

　　正如前文所言，地方政府融資平臺往往呈現(xiàn)出表內(nèi)下降、表外上升的特點(diǎn)，其實(shí)不光是平臺，包括房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、大型央企、國企，隨著利率市場化和金融脫媒趨勢愈演愈烈，表外融資日趨活躍。

　　而不良貸款余額的持續(xù)反彈，也讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)更加重視各種信用風(fēng)險和操作風(fēng)險，這兩者恰是銀監(jiān)會年中會議和季度分析會一再強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。

　　參會人士透露，此番一大政策亮點(diǎn)便是在強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)貸款風(fēng)險防控，加強(qiáng)房地產(chǎn)信托風(fēng)險管理后，尚福林表示，今后需要探索企業(yè)負(fù)債全口徑管理的辦法，同時，銀行應(yīng)關(guān)注企業(yè)發(fā)債的安全性、流動性。

　　“是需要規(guī)范企業(yè)財務(wù)信息披露的時候了。”據(jù)上述地方銀監(jiān)局人士觀察，相當(dāng)多的企業(yè)財務(wù)報表，無法體現(xiàn)活躍的代付融資、票據(jù)、債券、信托和股權(quán)融資。

　　“有的企業(yè)居然將信托融資放在‘實(shí)收資本’項(xiàng)下，要知道信托融資存在回購問題，屬于企業(yè)或有負(fù)債，但這么處理，報表上反映不出來有負(fù)債。”上述人士補(bǔ)充道，包括不少企業(yè)將中期票據(jù)放在其他應(yīng)付款項(xiàng)下面。