中國社科院經濟學部23日舉行“中國國家資產負債表分析國際研討會”，發布《中國國家資產負債表2013》報告。中國社科院副院長李揚在會上發表主旨發言，就研究成果作分析。

　　該報告顯示，中國的國家凈資產(非金融資產加上凈對外資產)在2011年超過300億萬億元。國家整體資產負債率呈上升趨勢，債務風險相應提高。其中中國的國家總資產在2007至2011年間，從284.7萬億元增加到546.5萬億元，總負債從118.9萬億元增加為242萬億元。報告指出，中國主權資產凈值按照寬口徑計算，在2011年約為87萬億元，而按照窄口徑計算僅為21.6萬億元。其中，國家凈資產增加額持續小于當年GDP，表明GDP指標存在缺陷，一些無效投資(如形成產能過剩)甚至破壞資源環境的活動都被計入GDP，從而需要在財富形成中將這些部分扣除;另一方面，總資產中存貨占比激增，顯示出中國的產能過剩問題非常嚴重。

　　報告指出，中央政府與地方政府加總的債務接近28萬億，占當年GDP的53%。其中地方政府債務19.94萬億，須引起高度關注。另外，企業部門杠桿率已達113%，超過OECD國家90%的閥值，在所有統計國家中高居榜首，值得警惕。

　　截至2012年末，中國住戶部門未嘗貸款余額16.1萬億元，占GDP比重為31%;2012年，非金融企業部門債務余額58.67萬億元，占GDP比重為113%;將中央政府債務和地方政府債務加總，得到2012年末政府債務總額27.7萬億元，占GDP的比重為53%。僅以金融部門發行的債券余額作為其債務，2012年末，金融機構債券余額合計9.13萬億元，占GDP比重18%。如果將非金融企業、居民部門、金融部門以及政府部門的債務加總，那么全社會的債務規模達到111.6萬億，占當年GDP的215%。這意味著全社會的杠桿率已經很高，去杠桿在所難免。

　　從總量上看，中國的總債務水平低于大多數發達經濟體，但比南非之外的其他金磚國家都要高，屬于適中水平，尚處于溫和、可控階段。 不過，鑒于中國的債務水平近年來上升較快，各方應當對此保持警惕，絕不可坐視不管。

　　報告同時指出，如果執行現行養老保險體系，到2023年，全國范圍職工養老保險即出現資金缺口，到2029年累計結余將消耗殆盡，到2050年職工養老金累計缺口將達到802萬億元，占當年GDP的比例達到91%。另外，到2050年中國全社會總養老金支出占GDP的比例將為11.85%，這一水平將與當前歐洲一些高福利國家的水平大致相當。 (環球時報記者 曹磊)